理工酷

2022年09月19日发布

主要观点:

进入Q3以来，我们认为品牌服装的景气度好于纺织制造。我们推荐两条主线：（1）所处细分行业景气度高：推荐新能源汽车内饰标的兴业科技、露营标的牧高笛；（2）品牌服装估值修复：推荐报喜鸟、锦泓集团。

行情回顾：跑输上证综指0.61PCT

本周，上证综指下跌4.16%，创业板指下跌7.10%，SW纺织服装板块下跌3.55%，跑赢上证综指0.61PCT、跑赢创业板指3.55PCT，其中，SW纺织制造下降4.38%，SW服装家纺下跌3.89%，SW饰品下跌6.38%。目前，SW纺织服装行业PE为19.84。纺织板块、制造板块均下跌，鞋类、纺织机械表现较差，涨幅为-5.30%、-8.04%。

行情数据追踪：本周中国棉花价格指数下降0.26%

截至9月16日，中国棉花328指数为15728元/吨，本周下降0.26%。截至9月16日，中国进口棉价格指数（1%关税）为20601元/吨，本周下跌0.05%。截至9月16日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为20171元/吨，本周上涨0.91%。整体来看，国内外棉价差倒挂收窄，目前外棉价格高于内棉价格4873元。

行业新闻：否定决议，耐克将继续从中国采购；太平鸟推出全新运动时装系列，之于时装行业的新方向；棉价持续震荡，下游生产逐步回复补库略回暖；CalvinKlein和TommyHilfiger的母公司、美国PVH集团二季度销售下滑8%，调低全年预期。

风险提示：疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险。