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2022年09月14日发布

行情回顾：

本报告期内电子板块跌幅为2.11%，沪深300指数跌幅为0.33%，电子板块跑输沪深300指数1.78个百分点，在所有申万一级行业中排序25/31。申万电子三级行业表现：涨幅最大的是半导体设备（12.63%），跌幅最大的是品牌消费电子（-7.28%）。

个股表现：涨幅前五的个股为：华特气体（41.22%）、拓荆科技-U（32.63%）、传艺科技（30.60%）、长川科技（26.83%）、寒武纪-U（25.22%）；跌幅前五的个股为：菲沃泰（-27.09%）、捷荣技术（-26.64%）、艾比森（-21.59%）、五方光电（-21.38%）、国光电器（-20.76%）。

行业观察：

美国向中国禁售高端GPU芯片，欲限速中国AI

Canalys：2022年Q2全球可穿戴手环出货量为4170万台，同比增长2%

本周观点：

继EDA软件后，美国又在高端GPU方面对中国展开了新一轮的限制。8月31日，英伟达、AMD相继接到美国政府通知，要求停止向中国出口其高端GPU芯片，其中涉及英伟达A100、H100以及AMD的MI250芯片等，9月1日，美国政府宣布该出口禁令暂缓到2023年执行。此番禁令的芯片产品，皆为高端AI训练GPU芯片，此类芯片的断供可能会直接影响国内云计算、人工智能产业的发展。美国的禁售新令目标打向的正是对计算速度、算力能力具有更高标准和要求的中国超级计算产业。该销售限制，或提高国产厂商替代比例，虽然短期内，对高端通用计算GPU的禁售令会影响英伟达和AMD的GPU产品在中国的销售，中国自动驾驶、超级计算和云计算及相关产业发展受到一定的阻碍。但长期来看，国产GPU及AI计算芯片厂商有望借此机会扩大市场份额、加速产品升级，持续提高GPU领域的国产化比例，国内相关的上市公司有景嘉微、海光信息、寒武纪、龙芯中科、北京君正、航锦科技等，非上市公司有墨芯人工智能、黑芝麻智能、燧原科技、瀚博半导体、地平线、平头哥等。

风险提示：

市场超预期下跌造成的系统性风险；通胀上行影响超过预期；市场竞争加剧。