理工酷

2022年09月14日发布

投资摘要：

每周一谈：

WLAN 全球市场 Q2 再创新高。2022 年第二季度，全球 WLAN 市场企业部分保持强劲增长，同比增长 20.4%，达到 21 亿美元。整个上半年，全球企业 WLAN 市场同比增长 18.4%。这体现出了无线技术在目前全球化的数字转型浪潮中的重要作用。

从地区市场来看，西欧和拉丁美洲企业 WLAN 市场在 Q2 增长尤为迅猛，分别增长 45.4%和 47.7%；美国及亚太地区（不包括中国和日本）企业WLAN 市场表现同样，分别增长 15.7%和 26.5%。此外，中国市场增长8.7%，日本市场增长 6.2%。

全球以太网交换机和路由器市场同样表现十分优异。2022 年第二季度，全球以太网交换机市场营收同比增长 14.6%，达到 85 亿美元；全球企业和服务提供商（SP）路由器市场营收同比增长 6.3%，达到 42 亿美元。

以太交换机市场在 2022 年上半年全球市场营收同比增长 13.7%。其中非数据中心部分的收入同比增长 5.8%；2022 年第二季度数据中心部分的收入同比增长 26.9%。

第二季度全球各地区以太网交换机市场普遍呈现增长态势。亚太地区市场（不包括中国和日本）同比增长 14.0%；美国市场同比增长 23.3%；西欧市场同比增长 14.8%；中国市场同比增长 9.3%。

主要厂商的以太网交换机收入在第二季度大部分呈现增长趋势。思科同比增长 10.2%；华为增长 9.4%；Arista 增长 55.1%；H3C 增长 4.8%；HPE下降 5.5%。

路由器市场，包括通信服务提供商和云服务商在内的综合服务提供商占路由器市场同比增长 2.2%，这部分市场的收入占路由器市场总收入的 73.8%；企业部门的收入同比增长 20.2%。

市场回顾：

本周（2022.09.05-2022.09.11），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 2.37%、1.50%、0.60%，申万通信指数涨幅为 0.47%，在申万 31 个一级行业排第 24 位。

本周通信板块个股表现：

股价涨幅前五名为：科信技术、万隆光电、七一二、南京熊猫、中嘉博创股价跌幅前五名为：恒宝股份、灿勤科技、通宇通讯、波导股份、映翰通投资策略： （1）5G 网络覆盖持续提升，5G 基站数突破 185 万，持续推荐5G 设备商龙头：中兴通讯；（2）5G 套餐用户数渗透率的提升拉动运营商ARUP 值，运营商放弃价格战转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性，建议关注：中国移动；（3）物联网行业发展进入快车道，重点推荐车载通信模组的投资机会，建议关注广和通、移远通信；（4）双碳背景下，绿色节能发展成为主旋律，重点推荐精密温控龙头：英维克。

风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，疫情进一步扩散。