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2022年09月13日发布

家电销售渠道分流，企业加强细分渠道经营；Meta年度虚拟现实大会将于10月举办，创维等多家厂商密集发布新品，或将有效拉动VR硬件市场出货量。本周沪深300指数上涨1.74%，长江家用电器指数上涨2.95%，跑赢沪深300指数1.21pct。从细分板块来，本周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别+3.66%/+1.44%/-1.80%/-0.65%/+0.41%。

子板块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网36周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下降12.95%、增长5.16%、下降2.27%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下降27.93%、增长8.75%、下降11.79%；彩电线下渠道同比下降17.28%，线上渠道同比下降15.67%。

厨房电器：奥维云网36周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比增长10.33%，线上道零售额同比增长0.81%；燃气灶线下渠道零售额同比增长1.88%，线上渠道零售额同比下降6.65%；集成灶线下零售额同比下降40.31%，线上零售额同比下降9.00%；燃气热水器线下零售额同比增长9.56%，线上零售额同比增长21.07%。

小家电：奥维云网36周数据显示，洗碗机、电饭煲、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比增长44.66%、下滑6.77%、下滑20.60%、下滑31.78%、增长44.73%；线上渠道零售额分别同比增长0.17%、增长7.78%、下滑10.29%、增长6.71%、增长8.88%。

投资建议

家电销售渠道分流，企业加强细分渠道经营。据奥维数据，2022上半年，中国家电市场线上零售额yoy-5%，线下市场零售额下降幅度则超过10%。家电企业也在密集布局多元化渠道，在抖音电商等新渠道上持续加码。比如美的通过拼多多、兴趣电商、KA/TOP销售通路进行重构和专项建设；格力通过重点搭建明珠羽童各矩阵账号，增强在直播带货和社交电商平台的投入；海尔通过布局抖音、快手等新零售平台，以内容种草吸引流量，并优化线上产品布局等方式，根据海尔半年报显示，上半年线上零售额实现同比增长25%的经营业绩。

Meta年度虚拟现实大会将于10月11日举办，或推出新一代旗舰新品。Facebook（现名Meta）将于10月举办VR大会，或将推出新一代高端头显产品ProjectCambria，同时创维等多家厂商密集发布新品，将有效拉动VR硬件市场出货量。据IDC数据，上半年VR市场全球出货量约684万台，2022年VR出货量预计将达到1573万台，yoy+44%；二季度中国市场VR、AR出货量合计30.9万台，其中VR出货29.7万台，环比增长13.8%。下半年，VR市场保持火热状态。创维数字PANCAKE1C产品一经推出，3天内预售数量已超过8000台；字节、Meta、苹果也将陆续推出VR硬件新产品，VR硬件市场出货量或将持续走高。

建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、美的集团、极米科技

风险提示：1）疫情影响宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。