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2022年09月13日发布

上周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+1.04%，在申万一级行业涨跌幅中排名21/31；各基准指数周涨跌幅情况为：上证指数（+2.37%）、沪深300（+1.74%）、深证成指（+1.5%）、社会服务（+1.04%）和创业板指（+0.6%）。

子行业涨跌幅排名：酒店餐饮（+3.31%）、旅游及景区（+2.78%）、体育（+0.64%）、教育（-0.52%）、专业服务（-1%）。

社会服务行业涨幅前五：ST开元（+22.09%）、君亭酒店（+9.40%）、ST三盛（+7.49%）、桂林旅游（+7.49%）、建研院（+6.61%）；

社会服务行业跌幅前五：开普检测（-12.84%）、建科股份（-9.43%）、传智教育（-8.22%）、科锐国际（-6.75%）、博瑞传播（-6.43%）。

核心观点：

今年中秋假期，在全国多地提倡“就地过节”的背景下，本地游、周边游等短途出行受欢迎。

携程平台数据显示，中秋假期首日，旅游产品预订量较上半年的五一、端午假期首日均呈现双位数增长，其中旅游产品预订量较五一假期首日增长65%；景区门票预订量较端午假期首日增长46%；本地、周边游预订占比超6成，阖家团圆的节日气氛叠加安全出游因素考虑，本地游、周边游成为主流趋势。

其中，露营旅行也正式步入秋日旺季，中秋首日，携程平台上露营预订量相较端午同期增长近60%。

投资建议：我们认为，今年的中秋和国庆假期依然受限于疫情的跨省管控影响，本地、周边游仍然是目前的主流旅游形式，积压的旅游出行需求在疫情管控放松后或将迎来加速释放，建议持续关注餐饮旅游免税相关板块的估值修复行情，细分行业龙头公司直接享受行业复苏带来的业绩提振。

风险提示：

全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大