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2022年08月29日发布

行情回顾

本周上证综指下降 0.67%，创业板下跌 3.44%，公用事业板块下跌 0.14%，环保板块下跌 1.71%，煤炭板块上涨 6.78%，碳中和板块下跌 2.74%。

每周专题

7 月份，全社会用电量 8324 亿千瓦时，同比增长 7.3%，环比增长 11.7%。分一/二/三产看，第一产业用电量 121 亿千瓦时，同比增长 18.6%；第二产业用电量 5132 亿千瓦时，同比增长 1.3%；第三产业用电量 1591 亿千瓦时，同比增长 11.9%。城乡居民用电量 1480 亿千瓦时，同比增长 26.9%。持续的极端高温天气，导致城乡居民生活用电增长较快。

分电源发电情况： 7 月份，我国总发电量 8059 亿千瓦时，同比增长 6.2%。其中水电 1463 亿千瓦时，同比增长 2.9%；火电 5560 亿千瓦时，同比增长6.1%；核电同比下降 3.2%，发电量为 370 千瓦时，降幅比上月收窄 6 个百分点；风电 456 亿千瓦时，光伏 704 亿千瓦时，风光发电量同比增长 6.1%。因持续的高温天气导致全国部分地区的湖泊和河流水位下降，水电当月发电量增速放缓，火电发电量增速由负转正。

电源/电网投资情况： 7 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 442 亿元，同比增长 32.3%。其中，水电 61 亿元，与去年持平；火电 58 亿元，同比增长 61.1%；核电 61 亿元，同比增长 45.2%；风电 117 亿元，同比下降29.5%。

行业要闻

8 月 24 日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定增加政策性开发性金融工具额度和依法用好专项债结存限额，再次增发农资补贴和支持发电企业发债融资，支持中央发电企业等发行 2000 亿元能源保供特别债，在今年已发放 300 亿元农资补贴基础上再发放 100 亿元；

8 月 25 日，国家能源局综合司印发《国家能源局 2022 年深化“放管服”改革优化营商环境重点任务分工方案》的通知，通知指出完善市场交易机制，支持分布式发电就近参与市场交易，推动分布式发电参与绿色电力交易。推动建设基于区块链等技术应用的交易平台，研究适应可再生能源微电网、存量地方电网、增量配电网与大电网开展交易的体制机制。

投资建议

火电： 建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等； 新能源发电： 建议关注新能源龙头三峡能源。 核电： 建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。

风险提示

电力板块： 新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

环保板块： 政策释放不及预期等。