理工酷

2022年08月08日发布

核心观点

我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产，制造业二季度经营承压。从基本面的角度，2022年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。

本周是2022年8月第1周，本周电子、计算机、国防军工、通信和食品饮料等板块表现居前，家用电器、房地产、汽车、建筑装饰和钢铁等板块表现较差。同花顺概念板块国家大基金持股、光刻胶、中芯国际概念、汽车芯片和华为海思等板块表现较好，一体化压铸、钒电池、绿色电力、装配式建筑和光伏建筑一体化等板块表现较差。

本周市场总体呈探底回升态势。上证指数主要时间都运行在3100-3300点之内，但最低下探至3155，周线收带长下影线的小阴线，创业板综收带长下影线的小阳线、科创50指数则收带小下影线的光头中阳线。从量能来看，主要指数都明显放量，下周主要指数仍有可能维持震荡态势，强势板块仍维持快速轮动。

我们认为本周强势板块调整释放了部分压力但仍然不是很充分，下周市场仍以博弈震荡为主，调整压力仍存在。新能源赛道板块需把握节奏，不宜过快抄底，还是秉持波段思路操作。机器人板块受特斯拉消息刺激表现强势，但基本面与预期差距较大，不宜追高。受美国高管窜访台湾和美国半导体法案出台影响，军工及自主可控板块在下半周强势拉涨。从量能看比较健康，反弹有望延续，继续聚焦自主可控相关。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。三季度的核心是制造业的复工复产和业绩修复，上游大宗原材料和能源价格有所调整，国外受能源供给缺口影响，产出继续受限，国内制造业出口数据仍较好，国外出口需求好于预期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。

基本面投资，我们还是建议优选那些22年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。

市场表现

本周上证指数下跌0.81%，沪深300下跌0.32%，创业板综上涨0.37%，中证1000下降0.39%。申万一级电力设备行业下跌2.62%，行业涨幅周排名19/31，跑输上证综指1.82个百分点；申万一级机械设备行业下跌2.67%，行业涨幅周排名20/31，跑赢上证综指1.86个百分点；申万一级国防军工行业上涨1.70%，行业涨幅周排名3/31，跑赢上证综指2.51个百分点。

申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为新益昌、道森股份、三超新材、新莱应材和天沃科技，涨幅分别为41.82%、40.20%、37.37%、34.39%和31.92%。跌幅前五的个股为通润装备、宝馨科技、泰嘉股份、申菱环境和祥鑫科技，跌幅分别为-28.66%、-21.75%、-21.29%、-19.75%和-17.06%。本周主要指数普跌，只有创业板综收红，主要下半周军工和半导体板块表现较好。涨幅前七的公司涨幅在20%以上，跌幅前三的公司跌幅在20%以外，行业个股整体涨多跌少。

申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为天和防务、睿创微纳、景嘉微、霍莱沃和奥维通信，涨幅分别为25.49%、23.68%、23.32%、23.15%和21.67%。跌幅前五的个股为北摩高科、亚星锚链、中船防务、晨曦航空和中兵红箭，跌幅分别为-18.68%、-12.43%、-8.21%、-4.38%和-4.08%。本周军工板块表现较好，尤其是军工电子相关标的涨幅居前。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前二的公司跌幅在10%以内，行业个股整体涨多跌少。

申万一级电力设备行业，周涨幅前五个股为周涨幅前五个股为南都电源、神马电力、星云股份、万马股份和鸣志电器，涨幅分别为29.10%、21.51%、15.06%、14.88%和14.57%。跌幅前五的个股为南网科技、科陆电子、盛宏股份、中信博和振江股份，跌幅分别为-19.88%、-19.55%、-16.83%、-16.62%和-16.50%。本周电力设备板块表现较差。涨幅前九的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅都在10%以外，行业个股整体涨跌互现。

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