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2022年08月01日发布

投资要点

行情回顾：本周沪深300指数报收4170.1点，下跌1.01%。申万通信指数报收1977.63点，上涨0.68%，物联网指数报收6995.29点，上涨4.5%。

物联网板块总体观点：1.海外需求强劲，看好疫情后国内物联网需求修复的景气度反转。2.上游物料成本依然高企，预计下半年材料成本松动，中下游将厚积薄发。3.疫情延后汽车、智能家居等需求，建议关注复工复产带来的应用层相关产业链需求边际增长。4.2022海缆招标逐渐落地，相关公司业绩确定性进一步增强。5.建议关注电源控制器转型储能/光伏逆变器/机器视觉投资机会。

物联网基础材料：受工业硅料价格上涨影响，上半年电子级硅料价格维持高位，下半年伴随行业扩产落地，硅料价格有望回落，主要标的：神工股份等。

必备元件：继续实现产业转移，主要标的：泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子等。

传感器：智能物联进程持续推进，民用与车载新风渗透率逐步提升，看好气体传感器放量。主要标的：汉威科技、四方光电等。

北斗/GNSS：卫星产业链日趋成熟，叠加政策催化。主要标的：华测导航等。

智能控制器：万物互联与ODM外包趋势推动智能控制器量价齐升，目前去库存周期进入尾声，市场或迎来复苏行情。主要标的：和而泰、拓邦股份等。

蜂窝基带：2022Q1全球物联网蜂窝芯片出货量同比增长35%，未来看好蜂窝芯片/模组领域的投资机会。主要标的：翱捷科技、移远通信、美格智能等。

WiFi/BTSoC：AIoTSoC供给端产能紧张维持，需求端结构性分化明显。主要标的：乐鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中颖电子等。

电力线载波通信：电网信息化带来新增需求，PLC节点数量有望大幅提升。主要标的：创耀科技、力合微、东软载波、鼎信通讯等。

连接器：我国汽车电动化、智能化趋势不改，主要标的：瑞可达、意华股份等。

射频：结构上关注5GPA模组放量过程中，具备自身阿尔法属性的公司。主要标的：唯捷创芯等。

光纤光缆：行业回暖毛利率改善明显，主要标的：中天科技、亨通光电等。

风光储：Q2海风进程加速，海缆新旺季开启。主要标的：中天科技、亨通光电等。

光模块：数通市场旺盛需求得到中报业绩验证,预计全年向上景气不变。主要标的：新易盛、中际旭创、仕佳光子等。

运营商：减速降费趋势减弱，看好运营商业绩修复。主要标的：中国移动等。

设备商：政企业务国产替代趋势不变，主要标的：中兴通讯、紫光股份等。

会议信息化：后疫情时代企业在线会议需求持续上升，视频会议设备的增量需求将带来云平台和硬件厂商的营收增长。主要标的：亿联网络等。

IDC：看好拥有核心区域资源、绿色节能优势的IDC厂商的成长性。主要标的：宝信软件、数据港、英维克等。

车联网：上海政府常务会提出举全市之力打造智能网联汽车发展的制高点，加快推进实施一批重点项目。主要标的：德赛西威、华阳集团、鸿泉物联等。

工业互联网：消费电子、半导体、新能源等下游市场蓬勃发展，看好具备机器视觉核心解决方案的平台化主流厂商。主要标的：凌云光、天准科技等。

风险提示：新冠疫情反复风险，芯片供给短缺风险，原材料价格上涨风险等。