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2022年07月21日发布

依视路是全球领先的视光企业，专注于设计、制造并销售品类丰富的镜片产品。依视路以眼镜及光学仪器为主要收入来源，秉承“改善视力，改善生活”的企业使命，帮助人们矫正和保护视力。2018年10月正式与陆逊梯卡合并为依视路陆逊梯卡。依视路集团（含合资伙伴）在全球70个国家和地区拥有6.9万名员工，在全球100多个国家和地区提供产品与服务，为约35万个客户提供镜片和镜片制造设备等产品和服务。

以创新为成长策略基础，打造丰富完备的产品矩阵。依视路以创新为发展动力，投入大量科研资源，适应特定和不断变化的消费者需求。每年投入约2亿欧元用于研发，迄今拥有超9500项专利（含申请中专利）。截至21年，拥有超过450名视力护理研究人员与4个研发机构。全球化的研发网络促使依视路对关键地区的消费者需求和市场结构形成独特的见解，与领先的学术和行业专家建立强大的研发伙伴关系，并与当地工程和运营团队建立紧密联系，优化其创新能力。

贯彻并购策略，扩展业务范围，打开全球市场。依视路在眼镜行业持续实行大量收购兼并，收购了FGX、暴龙、Costa等以进军细分市场，巩固了在太阳镜领域地位，扩大了业务范围。纵向收购了Transitions Optical等，将业务范围延申至上游透镜制造和光学设备制造与下游零售商。收购了Framesdirect、Coastal等电商，积极布局线上销售渠道，完善产品销售网络。依视路与全球最大眼镜制造商陆逊梯卡的合并，更是结合二者优势，探索全球眼部护理和眼镜发展的潜力，共创全球性的领导者。

通过垂直一体化，建立完整生产供应链。依视路覆盖镜片业务的各个方面，涉及从生产到销售的每个环节。截至2021年，依视路及其合作伙伴在全球拥有39个生产设施、564个处方实验室和磨边安装设施、14个镜片分销中心和23个眼镜分销中心。对整个生产平台的直接监督可以保证产品与流程的质量，优化服务、质量和成本，而直接分销使得依视路为成熟与新兴市场提供产品的同时贴近消费者、了解消费者需求。

明月镜片是国内领先的综合类眼镜镜片品牌企业，于2021年先后推出轻松控与轻松控Pro近视防控镜片。公司在传统镜片市场占据优势地位，轻松控系列产品有望成为营收第二引擎。公司销售网络覆盖全国全部省市自治区，合作门店数量数万家，渠道端先发优势明显。复盘依视路发展历程，研发创新&产品端不断推陈出新、上下游垂直一体化&全渠道布局、贯彻并购策略打开全球市场等，为公司壮大的不竭动力。我们认为，国内镜片市场空间可观，明月镜片零售渠道优势明显，轻松控产品力强大，成长空间可期，建议重点关注。

风险提示：终端需求不及预期，行业竞争加剧，原材料成本持续增长，疫情反复风险。