理工酷

2022年07月18日发布

本周有色金属跑输大盘，跌幅为5.91%。同期上证指数跌幅为3.81%，收报于3228.06点；深证成指跌幅为3.47%，收报于12411.01点；沪深300跌幅为4.07%，收报于4248.53点。

基本金属

基本金属本周期现市场整体表现持续偏弱。期货市场：LME铜、铝、锌、锡、镍较上周同期下跌7.71%、4.24%、4.68%、1.87%、8.97%；铅较上周同期上涨0.73%。国内现货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡跌幅分别为7.70%、5.58%、6.16%、1.85%、7.05%、0.91%。6月美国CPI超预期回升，美联储或加快加息步伐，美元指数继续强势上涨，有色整体继续承压。铜：本周铜价弱势运行。本周通胀超预期或导致美联储加快加息进程，海外经济增速放缓拖累铜消费，铜价延续下跌趋势。国内供给修复和预期基本相符，原料供应相对充裕，目前国内整体消费较为疲弱，下半年稳增长政策有望持续发力，生产和需求存在修复空间。库存方面，截至本周五，SHEF铜库存约为7.13万吨，较上周同期上涨2.85%，累库预期在上升。铝：本周铝价延续下跌。供应端，国内云南和广西等地区电解铝新增产能仍有序释放，铝厂复产项目也稳步推进中。目前铝价已跌破行业平均成本，考虑铝厂已获得近两年的高利润收益，触发减产可能需要更长时间。需求端，政策端支撑下新能源汽车领域需求较为强劲，但当前处于传统消费淡季，终端市场整体需求呈趋弱态势。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为19.07万吨，较上周同期下跌4.78%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。

新能源金属

本周新能源金属价格出现分化。钴：本周钴价震荡下跌。截至本周五，长江现货钴价为36.10万元/吨，与上周价格持平。钴盐价格震荡下跌，硫酸钴和四氧化三钴价格分别为6.35万元/吨、24.50万元/吨，较上周同期分别下跌9.93%、2.97%。国内需求采购节奏未恢复，现货成交表现一般，采购情绪未回暖，缺少利好消息提振市场情绪等因素影响，钴价短期难有连续性强势表现。锂：本周锂价维持高位运行。截至本周五，碳酸锂价格为47.00万元/吨，氢氧化锂价格为49.09万元/吨，均与上周价格持平。锂精矿拍卖成交价格首次下降对市场参与者情绪产生影响，导致盘面出现明显波动，产业供需紧张将至少延续至明年下半年，成本端对锂价仍然会有很强的支撑。锂盐价格传导较为顺畅，部分下游因成本压力维持观望心态，寻求价格博弈空间。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。

贵金属

本周贵金属价格延续下跌态势。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1706.5美元/盎司，较上周下跌1.98%；伦敦现货黄金为1706.2美元/盎司，较上周下跌1.84%。白银：COMEX白银价格为18.66美元/盎司，较上周下跌2.99%；伦敦现货白银价格为18.46美元/盎司，下跌3.85%。俄乌危机下能源危机持续发酵，加剧全球供应链的紧张，给予通胀额外上行压力。美国6月CPI同比增长9.1%，远高于市场预期，或刺激美联储采取更为激进的加息措施，市场对海外经济增速放缓担忧不减，给美元提供了强劲的上涨动能，金价继续承压运行。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。

风险提示

需求不及预期；俄乌地缘战争持续发酵；政策变动风险。