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2022年07月05日发布

6 月新能源车继续强势复苏。 多家车企发布 22 年 6 月产销情况。蔚来 6月交付 12961 辆，创下单月新高，同比增 60%，环比增 85%；小鹏 6 月交付 15295 辆，同比增 133%，环比增 51%；理想 6 月交付 13024 辆，同比增 69%，环比增 13%。比亚迪 6 月新能源车销 13.4 万辆，创下月度销量新高，同比增 224%，环比增 17%，其中纯电车型销量显著提升，环比增长 30%。除此之外，广汽埃安 24109 辆、哪吒 13157 辆、零跑 11259辆、 AITO7021 辆、极氪 4302 辆。整体来看， 6 月新能源车销量环比继续提升，需求端显示出较强的韧性。

2Q22 特斯拉全球交付 25.5 万辆，同比增长 27%，环比下降 18%；其中Model 3/Y 二季度 23.9 万辆，同比增长 20%，环比下降 19%。 Q2 销量环比下滑主要由于： 1）上海工厂受到疫情影响，产量和出口短期停滞； 2）因电池供应链受阻、 4680 增产困难，柏林和德州两座新工厂产量爬坡低于预期。上半年特斯拉累计销量 56.5 万辆，同比增长 46%。下半年随着上海及两大新工厂产能的进一步提升，公司有望顺利完成 150 万辆的年度目标。

行业动态： 孚能科技与戴姆勒签订供货补充协议； 赣锋锂业与蜂巢能源签订合作协议； 上周新能源汽车产业链公司股价分化， 新能源主题基金净值普遍调整。

投资建议： 整车方面，看好新一代混动技术布局迅速、智能化转型速度快的车企，强烈推荐长城汽车(2333.HK)，推荐吉利汽车(0175.HK)、小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车(2015.HK)、上汽集团、广汽集团；软件定义汽车加速，域控制器、软件服务需求将快速增长，强烈推荐中科创达，推荐德赛西威、经纬恒润；推荐规模优势突出，且单车搭载价值上升空间大的传统汽车配件细分龙头福耀玻璃、华域汽车； 电池材料方面， 强烈推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、 盛新锂能。

风险提示： 1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键； 2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力； 3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。