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2022年07月04日发布

投资要点

行情回顾：本周沪深300指数报收4466.72点，上涨0.51%。申万通信指数报收1907.53点，上涨0.25%，物联网指数报收6753.38点，上涨1.73%。

物联网板块总体观点：1.疫情拖累国内增长，但海外需求强劲，看好国内物联网需求修复的景气反转。2.受俄乌战争影响，上游物料成本高企，预计下半年价格松动，中下游厚积薄发。3.疫情延后汽车、智能家居等需求，建议关注复工复产带来的物联网应用层边际增长。4.2022海缆招标逐渐落地，相关公司业绩确定性进一步增强。5.建议关注电源控制器转型储能/光伏逆变器/机器视觉投资机会。

物联网基础材料：上半年电子级硅料价格维持高位，下半年伴随行业扩产落地，硅料价格有望回落，看好成本下降带来的业绩增厚。主要标的：神工股份等。

必备元件：产业转移趋势依旧，主要标的：泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子。

传感器：智能物联进程持续推进，民用与车载新风渗透率逐步提升。主要标的：汉威科技、四方光电等。

北斗/GNSS：随着北斗三号组网成功，卫星产业链日趋成熟，叠加新基建、数字经济的政策催化。主要标的：华测导航等。

智能控制器：万物互联与ODM外包趋势推动智能控制器量价齐升，关键原材料价格已逐步下降，市场有望迎来修复行情。主要标的：和而泰、拓邦股份等。

蜂窝基带：工信部发文、多地新能源补贴刺激5月新能源车销量环比抬升，车载蜂窝模组需求将维持高位。主要标的：翱捷科技、移远通信、美格智能等。

WiFi/BTSoC：供给端产能紧张维持，需求端结构性分化明显。主要标的：乐鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中颖电子等。

连接器：我国汽车电动化、智能化趋势不改，车载高压、高速连接器有望持续收益。主要标的：瑞可达、意华股份等。

电力线载波通信：国网2022年将投资900亿元加快城市电网建设电网信息化带来新增需求。主要标的：创耀科技、力合微、东软载波、鼎信通讯等。

射频：全年消费端射频需求承压，关注具备自身阿尔法属性的公司。主要标的：卓胜微、唯捷创芯等。

光纤光缆：Q1行业毛利净利改善明显，主要标的：中天科技、亨通光电等。

海缆：海缆旺季将到，或迎量价齐升。主要标的：中天科技、亨通光电等。

光模块：2022年高速光模块市场规模会有同比20%的增长，200G/400G/800G产品增长较快。主要标的：新易盛、中际旭创、仕佳光子等。

运营商：全球电信基础设施高速建设趋势不改，我国5G先发优势明显，随着减速降费趋势减弱，看好运营商业绩修复。主要标的：中国移动（A+H）等。

设备商：政企业务国产替代趋势不变，主要标的：中兴通讯、紫光股份等。

会议信息化：后疫情时代企业在线会议需求持续上升，视频会议设备的增量需求将带来云平台和硬件厂商的营收增长。主要标的：亿联网络等。

车联网：车联网相关公司整体维持较高景气。主要标的：德赛西威、华阳集团、鸿泉物联等。

工业互联网：机器视觉领域具备上游核心零部件供应能力的厂商、整体解决方案提供厂商具备巨大潜力。主要标的：天准科技等。

风险提示：新冠疫情反复风险，芯片供给短缺风险，原材料价格上涨风险等。