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2022年06月27日发布

周观点及投资建议

中国内地酒店6月入住率企稳回升。根据STR数据，5月中国内地酒店入住率为47.2%，但自6月起逐渐回升，并在在6月16日达到高点58%。

各地跨省游有序开放，暑期旅游市场步入复苏通道。随着国内疫情得到进一步控制，自6月以来，陕西、宁夏、湖北等地跨省游陆续恢复。携程数据显示，6月21日前一周暑期跨省跟团游预订量周环比增长291%；暑期跨省酒店预订周环比增长151%，主因疫情得到有效控制，用户出行需求持续增长，各地跨省游开放助推旅游热情高涨。随着2022年暑期临近，亲子游、毕业游需求显著提升，同程旅行平台“亲子游”相关旅游搜索热度上涨超过100%，“毕业旅行”相关旅游搜索热度上涨近300%。此外，6月1日上海全面复工复产以来，长三角地区旅游热度不断上涨，进一步推动暑期出行市场热度攀升。

受益于交通恢复，跨省游放开，以及多地推出景区优惠政策，景区客流量逐渐恢复。6月以来，安徽、四川、云南等26个省市近500家景区推出一系列惠民旅游活动，皆意在占据暑期旅游市场，助力当地经济恢复。北京疫情防控形势总体趋稳，70%的高星酒店已恢复开业，北京环球影城主题公园计划于6月25日正式开放，据携程数据，6月23日-7月7日，北京酒店预订量环比前两周增长近90%，门票预订量增长近6倍。

投资建议：疫情波动下，短期内餐饮建议关注受益上海复工复产，供应链完备、锁定早餐刚需、占据社区优质点位的巴比食品，未来受益线下需求回暖且自身标准化程度高、处于扩张期的九毛九、海伦司；复工复产持续推进、跨省游政策逐步放开，叠加暑期旺季来临，Q3出行消费修复可期。酒店国内疫后集中度提升确定性强，推荐龙头锦江酒店；预计高端休闲及周边游更快恢复，推荐关注复星旅文（三亚亚特区位优势+奢华体验，ClubMed新开千岛湖、丽江度假村）。

数据及公告跟踪

行情回顾：上周（2022/6/20~2022/6/24）沪深300、恒生指数分别涨2.0%、涨0.9%、社会服务（申万）涨3.1%，细分来看，餐饮A股、港股指数分别涨2.8%、涨2.9%，酒店A股、港股指数分别涨7.3%、涨3.5%。

行业新闻：1）商务部等11部门发布六方面政策促进餐饮业恢复发展。2）新式茶饮的果汁供应商田野股份计划上市。3）NOWWA挪瓦咖啡官宣新开百家门店。

重点公司公告：巴比食品每股派现0.26RMB，共计派发6448万元；首旅酒店每股派现0.026RMB，共计派发2915.6万元。

风险提示

疫情反复，终端需求恢复不及预期，原材料价格波动，项目拓展不及预期。