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2022年01月17日发布

核心观点：

1 月 12 日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》（以下简称《规划》）通知，明确了“十四五”时期推动数字经济健康发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施，计算机行业将整体全面受益。

亮点 1：再次强调数据要素地位，大数据产业有望加速。《规划》中强调，数据要素是数字经济深化发展的核心引擎，数据对提高生产效率的乘数作用不断凸显，提出要充分释放数据要素价值，激活数据要素潜能，以数据流促进生产、分配、流通、消费各个环节高效贯通，推动数据技术产品、应用范式、商业模式和体制机制协同创新。我们认为，数据生产力的核心价值可以归结为“数据+算力+算法=服务”，在此基础上新的基于“IoT 化+云化+中台化+APP 化”的架构将逐渐取代传统 IT 架构 ，基于数据要素流通的产业数智化大幕初启。预计 2025 年我国大数据产业规模有望突破 3 万亿元，年均复合增长率保持 25%左右。

亮点 2：量化“十四五”数字经济发展主要指标，体现数字新基建加速态势，千兆宽带用户数弹性最大，工业互联网平台应用普及率增速较快。《规划》明确了数字经济发展主要指标：到 2025 年，数字经济核心产业增加值占 GDP 比重达到 10%；IPv6 活跃用户数达到 8 亿户；千兆宽带用户数达到 6000 万户；软件和信息技术服务业规模达到14 万亿元；工业互联网平台应用普及率达到 45%；全国网上零售额达到 17 万亿元；电子商务交易规模达到 46 万亿元；在线政务服务实名用户规模达到 8 亿。其中弹性最大的千兆宽带用户数，从 2020 年 640万户达到 2025 年 6000 万户，年复合增速 56%；其次工业互联网平台应用普及率，从 2020 年 14.7%到 2025 年 45%，年复合增速 25%。

亮点 3：聚焦重点 7 大产业数字化转型，企业云化率预计提速。规划中提出推行普惠性“上云用数赋智”服务，推动企业上云、上平台，降低技术和资金壁垒，加快企业数字化转型，重点行业包括：智慧农业和水利、智能制造、工业互联、电子商务、智慧物流、金融、能源等。

亮点 4：强调补关键技术短板、抢先布局前沿技术融合创新，信创产业全面受益。规划强调集中突破高端芯片、操作系统、工业软件、核心算法与框架等领域关键核心技术，加强通用处理器、云计算系统和软件关键技术一体化研发。重点布局 5G、物联网、云计算、大数据、人工智能、区块链等领域，突破智能制造、数字孪生、城市大脑、边缘计算、脑机融合等技术。

亮点 5：提高“互联网+政务服务”效能、增强政府数字化治理能力及网络安全防护能力。全面提升全国一体化政务服务平台功能，加快数字身份统一认证和电子证照、电子签章、电子公文等互信互认，推进发票电子化改革，促进政务数据共享、流程优化和业务协同；提升网络安全态势感知、威胁发现、应急指挥、协同处置和攻击溯源能力。

投资建议 我们认为，国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》对计算机行业构成全方位多层次利好，未来数字经济将进入由虚向实的新发展周期，数字新基建受政策红利加持，有望加速成长，数据要素的释放、云化率的提升、工业互联网应用普及率提升都将有相对明确的受益标的。我们重点推荐：用友网络（600588.SH）、宝信软件（600845.SH）、金山办公（688111.SH）、东方通（600776）、瑞纳智能（301129）、国网信通（600131）、拓尔思（300229）、税友股份（603171）。

风险提示 政府 IT 支出不达预期；供应链风险；新技术研发不及预期；中美科技战等风险。