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2022年05月17日发布

投资建议：1）、整车及零部件：2022 年 4 月国内汽车销量 118.1 万辆，同比增长-47.6%，1-4 月累计销量 769.1 万辆，同比增长-12.1%，受疫情及各地分管措施的变化对物流效率造成的影响，汽车销量短期承压，随着上海等地区复工复产的推进，汽车产业链正逐步恢复，疫情的影响边际减弱，逐步看好汽车行业复苏的机会，建议重点关注受益于疫情后复苏的整车板块以及电动智能化优质零部件企业。2）、新能源汽车：2022 年 4 月新能源汽车销量 29.9 万辆，同比增长 44.6%，1-4 月累计销量 155.6 万辆，同比增长 112.2%，区域疫情导致新能源汽车产业链供给受限，叠加原材料价格居高，短期新能源汽车产业受影响较大；中长期来看，部分原材料价格已出现拐点迹象，且电动车渗透率持续提升，建议重点关注技术创新领先、一体化成本优势明显的头部企业。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了 8.41%，跑赢沪深 300 指数 6.37 个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为,乘用车 10.46%、商用车 9.13%、汽车零部件 7.23%。新能源汽车指数上涨 8.66%，跑赢沪深 300 指数 6.62 个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为,动力电池 10.15%、锂电正极 8.44%、锂电负极 10.45%、锂电隔膜 6.29%、电解液 4.28%。

行业动态：1）、重庆出台新能源汽车换电模式应用试点工作方案；2）、工信部：大力支持开展公共领域车辆电动化城市试点示范；3）、天津“十四五”节能减排：25 年新能源汽车新车销售量占比达到 25%；4）、特斯拉 2021 年大幅提高电池回收能力。

公司动态：1）、中鼎股份：关于获得供应商项目定点书的公告、关于获得空气悬挂系统产品项目定点书的公告；2）、上海沿浦：关于获得新项目定点通知书的公告；3）、菱电电控：菱电电控收购资产的公告；4）、双环传动：关于与玉环市人民政府签署投资合作意向协议的公告；5）、保隆科技：关于获得汽车排气尾管项目定点通知书的公告、关于获得空气悬架系统产品项目定点通知书的公告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期