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2022年01月18日发布

一周复盘：

本周电力设备及新能源(中信一级)上涨1.22%，领先大盘3.21个百分点。整体市场表现方面，上证综指下跌1.63%，沪深300下跌1.98%，创业板指上涨0.73%。电力设备子板块中，电气设备上涨0.32%，风电下跌3.84%，光伏下跌0.41%。此外，新能源车(中证)上涨3.62%，领先大盘5.60个百分点；新能源发电运营(长江)下跌3.12%，落后大盘1.14个百分点。

本周SW公用事业（一级）下跌1.57%，跑赢大盘0.41个百分点。公用事业子板块中，SW电力下跌1.53%，SW燃气下跌1.89%。

投资观点：

重点标的：

推荐通威股份、隆基股份、福莱特、晶科科技、正泰电器、宁德时代、星云股份；关注洛阳玻璃。

光伏：

1、2021Q4光伏装机规模超预期：截至2021年11月底，全国新增并网装机34.83GW，根据智汇光伏统计，12月的并网量将超过25GW，包括4GW以上户用光伏、2GW以上分布式光伏、18GW以上地面电站，按此计算，全国2021年新增并网装机将达到60GW，远超市场及CPIA预期（2021年11月份预测2021年新增装机45~55GW）。

2、政策持续推动光伏需求提升：2021年12月30日，国资委下发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，提出到2025年中央企业可再生能源发电装机占比达到50%以上，这将使华能集团、华电集团、国家能源集团等火电占比较高的发电集团加速新能源建设；2021年12月31日，发改委表示，国家发展改革委、国家能源局牵头建立了工作推进机制，实施按月调度，指导地方能源主管部门和有关中央企业严格按照要求推动基地项目建设；第一批大型风光基地项目已开工约75GW，其余项目（约22GW）将在2022Q1开工。2022年光伏需求得到有效保障。

3、投资方面：（1）光伏2021Q4需求超预期、政策持续支持新能源发展，叠加产业链价格下行后2022Q1“淡季不淡”，需求景气度提升预期较强推动产业链放量，重点推荐市场存在预期差的龙头隆基股份、通威股份。（2）部分辅材在2022Q1因需求释放、原材料涨价、结构性供需紧缺等因素存在涨价可能，重点推荐福莱特，关注洛阳玻璃。（3）组件价格下行过程中海外需求及分布式光伏需求将率先释放，重点推荐整县推进分布式龙头晶科科技、正泰电器。