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2021年12月20日发布

AI是我国数字化转型的关键支撑，产业加速发展抢占战略高地。在当前“百年未有之大变局”的历史格局之下，各行各业的数字化改革正在加速推进，人工智能与5G、工业互联网、物联网等并列为新型基础设施建设，成为我国数字化转型需求的关键支撑。政策助推下，产业有望呈现加速发展态势。

从技术角度出发，AI处于关键突破阶段。以计算机视觉、语音识别为代表的人工智能技术在经历了萌芽期和期望膨胀期后，已逐步渡过了泡沫破裂的低谷期，伴随GPT-3等超大训练模型的出世，AI技术带来的红利远未见顶，未来十年将是“弱人工智能”向“强人工智能”发展的关键阶段，AI赛道具备典型的大空间、长赛道特点，有望持续受益。

AI企业即将迎来上市潮，捕捉投资机遇。我国AI企业早期投融资次数自2019年起显着下降，同期中后期投资占比大幅提升，资金和优质资源配置向优质AI企业集中，行业第一轮洗牌加速。行至2021年尾，以商汤、云从为代表的人工智能独角兽即将上市，本文通过对人工智能产业链以及同业个股的梳理，探讨其投资机遇。

风险提示：人工智能技术发展不及预期；业绩可预见性受限；行业竞争加剧等。