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2022年04月25日发布

投资摘要：乘云计算东风 2025 年市场规模超 400 亿云安全：

云安全是传统信息安全行业的升级和产品的丰富，是云计算与信息安全相互赋能所孵化的新概念。

云计算高速发展，预计 24 年将超过 5000 亿。2020 年我国云计算市场规模达到 1781.8 亿元，增速为 33.6%。我们认为 2021 年是我国进入“十四五”规划的开局之年，随着数字经济快速发展云计算将持续保持高速增长，预计2024 年达到 5417 亿元，年复合增长率为 32%。

云安全市场高速增长，2025 年超 400 亿。过去四年，云安全高速发展，每年增速保持在 40%以上，2021 年云安全市场规模达到 117 亿，增速达 46%。随着国内市场的开拓，我们认为未来云安全会依然保持高速增长，2025 年超过 400 亿。

网络安全：针对“云生”的网络安全风险，企业应该选择云上的安全工具应对。传统网络时代 DDoS 是黑客进行网络攻击的主要选择，随云计算的普及，云平台即可成为被攻击对象，也被利用作为扩大网络攻击效果的工具，传统抗 D 方式受限于资源性能，很难化解突发大流量攻击，所以选择云上的安全工具才能应对。

数据安全：在产业互联网背景下，数据是重要生产力。随着云计算的发展及产业深入，数据安全愈发重要，尤其是数据泄露风险占比超过 50%，数据安全主要发生在存储和使用阶段，在大数据时代，需要搭配多种数据安全工具，才能有效降低数据安全风险。

业务和应用安全：业务安全深度结合产业，需要结合多方工具进行管理。业务及应用安全主要用于解决由于企业某些业务场景中存在逻辑漏洞，与业务需求耦合的更为紧密。因此，有效的业务安全产品需要以深入理解业务场景为前提，再结合其他工具进行管理，比如人工智能、大数据等。

身份安全：用户全生命周期管控，本地、云端和多云三端安全协同。IDaaS产品通过覆盖用户身份生命周期各个环节的统一身份管理，支持多种认证协议的统一认证能力，帮助企业进行本地、云端以及多云之间多重身份的管理和协同，安全和效率一手抓。

市场回顾：

计算机行业本周表现较为弱势。本周市场整体呈现结构性分化，计算机版块跌幅为-5.95%，涨跌幅在申万一级行业排 23/31。

计算机行业前十大股票涨跌分化。本周计算机前十大股票涨跌分化较大，硬件（安防）设备表现较佳。

计算机板块涨幅前十大主要聚焦于智慧安防和网络安全。本周计算机板块涨幅前十名的股票包括智慧安防、网络安全、能源 IT、财税信息化等。

投资策略：

随着云计算发展及产业深入加深，我们认为云安全会持续收益，相关标的如下：

网安国家队：奇安信、绿盟科技、卫士通；综合性网安企业：深信服、安恒信息；细分市场头部：中孚信息、美亚柏科。

风险提示：网络安全政策推进力度不及预期、技术成熟度不及预期、系统建设成本超预期、应用场景不及预期。