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2022年04月24日发布

本周（4月18日-4月22日）行情回顾

新材料指数下跌6.5%，表现强于创业板指。OLED材料跌3.08%，半导体材料跌4.08%，膜材料跌2.97%，添加剂跌4.38%，碳纤维跌1.82%，尾气治理跌2.53%。涨幅前五为赛伍技术、格林达、石英股份、瑞联新材、凯美特气；跌幅前五为*ST乐材、联泓新科、南大光电、诚志股份、彤程新材。

新材料周观察：配置价值逐步凸显，关注新材料行业布局良机

我们选取了已经披露2021年年报或业绩快报，并且具有Wind盈利预测数据的新材料上市公司合计81家作为样本，在估值水平与成长性方面进行了相关的研究。结果发现，经过2022年年初至今的阶段性调整以后，新材料行业配置价值已经逐步凸显。在估值水平方面，当前股价（4月22日）对应2022年PE在0-15倍、15-30倍、30倍以上区间的上市公司分别有19家、42家、20家，分别占比23%、52%、25%。在成长性方面，PEG在0-0.5、0.5-1、大于1区间范围内的分别有24家、46家、11家，分别占比30%、57%、13%。在81家新材料行业上市公司中，当前估值水平低于30倍且PEG小于1的公司数量达到54家，占比达到66.67%。因此整体来看，新材料上市公司具备着较强的成长性，当前估值也处于较低水平。

展望未来，我们坚定看好国内新材料公司的高成长属性，当前配置价值已经逐步凸显，建议重点关注新材料行业布局良机。

重要公司公告及行业资讯

【瑞联新材】2022年一季度公司实现营业收入4.25亿元，同比增长38.00%，实现归母净利润7980.29万元，同比增长57.91%，实现扣非归母净利润7576.77万元，同比增长77.76%。

【昊华科技】2021年公司实现营业收入74.24亿元，同比增长36.92%，实现归母净利润8.91亿元，同比增长37.61%，实现扣非归母净利润8.84亿元，同比增长43.49%。

【宏柏新材】公司2021年实现营业收入12.83亿元，同比增长42.96%，实现归母净利润1.68亿元，同比增长36.66%，实现扣非归母净利润1.55亿元，同比增长53.96%。

受益标的

我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：昊华科技、瑞联新材、宏柏新材、利安隆、濮阳惠成、阿科力、黑猫股份、普利特、斯迪克、彤程新材、东材科技、长阳科技、洁美科技、蓝晓科技、松井股份等。

风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。