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2021年12月06日发布

市场回顾：

上周新材料板块上涨0.24%，同期沪深300指数上涨0.84%，新材料板块落后大盘0.60个百分点。个股方面，板块中97只个股中有54只上涨，跑赢大盘的有45只股票。涨幅前五的分别是沃特股份（17.98%）、凯美特气（16.00%）、昊华科技（13.65%）、美联新材（13.59%）、江苏博云（13.55%）；跌幅前五的分别是晨光新材（-18.19%）、康达新材（-9.86%）、中环股份（-8.86%）、合盛硅业（-8.05%）、东岳硅材（-8.03%）。

行业热点：

树脂材料：近日，中国石化宣布了一次大规模收购计划。其中收购的石化资管仪征分公司现有14万吨/年PBT产能和3万吨/年PBAT产能，是国内第五大PBT树脂生产商，产品质量和能耗处于国内领先水平，品牌在国内外市场上均得到了认证，现另有12万吨/年PBT产能扩建项目处于环评阶段，投产后有望进一步扩大PBT生产规模，从而降低生产成本、巩固国内市场龙头地位。仪征博纳未来也可依托仪征化纤PBAT原料及公用工程的配套优势，开发下游PBAT可降解塑料系列产品，进一步提升自身盈利能力；仪化东丽合资公司则具有2.3万吨/年技术超前、品质领先的PET产能，产品广泛应用于光学、电子等领域。除了PBT、PBAT外，中国石化还布局了多种化工新材料，包括碳纤维、聚乳酸、光伏胶膜、聚乙醇酸、高端聚烯烃等。随着疫情缓解下游需求修复，广泛应用于汽车、电子电器领域的PBT树脂需求持续走强。同时受益于国家政策推动，我国可降解塑料需求也正在持续增长，市场规模持续扩张，未来发展应用前景广阔。

锂电负极材料：锂电池由正极材料、负极材料、电解液等部分构成，其中负极材料直接影响电池的能量密度，对电池的重要性不言而喻。近年来，人造石墨负极成为负极材料的主流，出货量占比已超过80%。在上游石墨化产能利用率不足、下游锂电池需求超预期放量等因素的影响下，目前国内负极材料市场维持供应紧张状态，龙头企业订单基本排满。石墨化为高能耗行业，长期受到相应的能耗监管，产能利用率较其他行业偏低，内蒙古地区的石墨化产能占全国60%以上，今年内蒙古地区受限电政策影响，导致国内石墨化产能利用率骤降，进而加剧了负极材料的供应紧张格局，推高了石墨加工费用。近期多家上市公司跨界入场，预计2022年下半年起各大厂商石墨化新产能将陆续投放，加上限电情况的缓解，预计后续石墨化供需紧张情况将逐渐好转。

风险因素：下游需求不及预期；核心材料国产替代化进程不及预期；在建产能建设进度不及预期；原材料价格大幅波动。