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2022年04月19日发布

3月欧洲电动车需求不减，特斯拉创单月新高。3月德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量分别达到6.2、3.2、1.5、5.5、1.6、1.1万辆，合计19万辆，同比增长5.6%，环比增长65.8%；六国3月电动车渗透率达23.8%，同比增加5.7pct，环比增加1.6pct。3月欧洲电动车整体销量符合预期，克服芯片短缺的不利影响，保持稳定增长。

3月特斯拉欧洲交付近4万辆，创下欧洲单月交付新高，其中英国1.3万辆、德国0.8万辆，成为欧洲前两大市场；1Q22交付近5.6万辆，环比基本持平。特斯拉柏林工厂于3月22日正式开业，首批量产ModelY实现交付；柏林工厂的投产有利于缓解特斯拉在欧洲的产能问题，减少欧洲消费者对进口车型的依赖，同时提振欧洲市场电动车销量。

行业动态：多家公司发布2022一季报，业绩大幅增长；宁德时代印尼投资电池产业链项目；截至22年3月全国充电桩保有量310.9万台，同比增长73.9%；上周新能源汽车产业链公司股价调整，新能源主题基金净值普遍下跌。

投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。整车方面，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）、理想汽车（2015.HK）；电池材料方面，强烈推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。