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2022年04月18日发布

主要观点：

本周有色金属跑输大盘，跌幅为 2.93%。同期上证指数跌幅为 1.25%，收报于 3,211.24 点；深证成指跌幅为 2.60%，收报于 11,648.57 点；沪深 300 涨幅为 0.99%，收报于 4,188.75 点。

基本金属

本周基本金属期现市场涨跌互现。期货市场：LME 铜、铅、锌较上周同期上涨 0.18%、 6.36%、 3.25%； LME 铝、锡、镍较上周同期下跌 2.97%、 0.34%、 2.14%。国内现货市场： 铜、 锌、 镍涨幅为 1.05%、2.07%、4.95%；铝、铅、锡跌幅分别为 1.72%、2.26%、0.37%。

铜： 本周铜价高位震荡。 海外秘鲁和智利铜矿供应扰动仍存， 周内秘鲁铜矿供应持续收缩，同时智利上调铜价，海外原料供应整体趋紧。国内方面， 海外船只进港困难， 同时国内疫情影响持续，物流运输受阻， 部分铜加工企业出现减产和停工。 库存方面， 截至本周五， SHFE铜库存约为 8.87 万吨，较上周同期下跌 8.18%短期供应端担忧叠加海外高通胀给予铜价一定支撑。 铝： 本周铝价持续上涨。 欧美天然气继续飙涨，冶炼企业能源成本仍处于高位。 同时， 美国加大制裁力度，将对俄铝加征 1 1%进口关税，海外供应紧张的局势不改。国内市场方面， 云南和广西等地复产顺利，电解铝产能有序释放，而下游加工企业开工率因疫情因素影响仍有所下滑， 后续仍需关注铝库存边际变化。 截至本周五， SHFE 铝库存为 29.99 万吨，较上周同期下跌 2.46%。锌：本周锌价变现偏强。 近期受俄乌局势以及能源价格高企影响， 海外锌冶炼厂停产导致产量预期走低， 全球精炼锌库存维持水平， 锌价持续走高。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、明泰铝业、驰宏锌锗。

新能源金属

本周新能源金属价格稳定。 钴： 本周钴价持续下行，截至本周五，长江现货钴价为 55.90 万元/吨，较上周下跌 0.89%。硫酸钴价格为11.80 万元/吨，维持上周价格；四氧化三钴价格为 43.25 万元/吨，较上周下跌 1.14%。海外方面，因南非洪水冲击，钴运输供应受阻。国内方面， 疫情下上海多家终端车企停产， 市场成交以刚需采购为主。锂：本周锂产品价格出现分化。 截止周五，碳酸锂价格为 46 万元/吨，与上周价格下跌 3.16%；氢氧化锂价格为 50.89 万元/吨，与上周价格上涨 3.04%。 本周锂价有所下滑，但短期供应增量有限，支撑锂价维持高位。 需求方面，近期受国内疫情影响， 下游厂家出现减产停工，目前上海正积极推进厂商复工复产，疫情对需求影响有限。 建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。

贵金属

本周贵金属价格震荡上涨。黄金：截至本周四， COMEX 黄金价格为1977.10 美元/盎司，较上周上涨 2.19%；伦敦现货黄金为 1963.25美元/盎司，较上周上涨 1.60%。白银： COMEX 白银价格为 25.86 美元/盎司， 较上周上涨 4.63%；伦敦现货白银价格为 25.66 美元/盎司，下跌 5.23%。 美联储 5 月预计加息 50 基点叠加上周美国经济数据强劲，推动美元持续走强以及国债收益率上升，金价有所承压。但近期俄乌冲突持续发酵， 全球通胀高企背景下， 金价仍具上行动力。 建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。

风险提示

需求不及预期； 俄乌地缘战争持续发酵； 美联储政策变动风险；上海疫情失去控制。