理工酷

2021年11月02日发布

投资要点：

核心逻辑

化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。给予行业“推荐”评级。

行业信息更新：

半导体相关：

据半导体器件应用网10月29日报道，三星电子宣布，到2026年，其代工产能将增加两倍。该公司表示，2021年第三季度的合并销售额和营业利润分别为73.98万亿韩元和15.82万亿韩元。其销售额和营业利润分别比去年同期增长10.48%和28.04%。如果按照这种趋势，预计三星电子今年将轻松实现有史以来最高的年度业绩。据SEMI中国10月25日报道，美国加州时间2021年10月21日，SEMI公布最新BillingReport（出货报告），2021年9月北美半导体设备制造商出货金额为37.2亿美元，较2021年8月最终数据的36.6亿美元相比上升1.7%，相较于2020年同期27.4亿美元则上升了35.5%。

新能源材料相关：

据中汽协10月29日报道，中汽协数据显示，9月新能源汽车产销分别完成35.3万辆和35.7万辆，同比均增长1.5倍。9月新能源汽车市场渗透率继续维持历史高位，为17.3%，新能源乘用车市场渗透率达到19.5%。前三季度(1-9月)，新能源汽车产销分别完成216.6万辆和215.7万辆，同比分别增长1.8倍和1.9倍，全球领先地位进一步巩固。

重点企业信息更新：

巨化股份：10月27日发布2021年第三季度报告，公司2021年三季度报告正式披露。年初至报告期末，公司实现营业收入126.23亿元，同比增长15.69%；归属于上市公司股东的净利润2.58亿元，同比增长571.46%。报告期末，公司总资产167.55亿元，较年初增长6.78%；归属于上市公司股东的净资产为124.94亿元，较年初增长0.05%。

风险提示：疫情可能引发市场大幅波动的风险；替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行。