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2021年10月11日发布

行业走势： 本两周公用事业板块震荡幅度较大，公用事业与环保指数下跌1.78%，上证综指下跌 0.58%。 其中环保板块中环境监测板块涨幅较大，本周上涨 1.48%；公用事业板块中火电、清洁能源发电板块跌幅较大，而水务涨幅较大，本周上涨 3.47%。

本周要点：

1） 市场电价上浮范围上调，电力板块获较大利好： 日前举行的国务院常务会议中指出，在稳定居民、农业、公益性事业电价前提下，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过 10%、 15%，调整为原则上均不超过 20%， 对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮 20%的限制。 未来电力有望进一步回归商品属性，电力运营商未来盈利能力有望提升。同时，会议当中提出在保障安全生产的前提下，推动具备增产潜力的煤矿尽快释放产能， 未来煤价有望得到控制，煤价下调预期叠加电价上浮背景下火电企业盈利情况有望得到改善。除此之外， 会议指出要加快推进沙漠戈壁荒漠地区大型风电、光伏基地建设，利好新能源板块进一步发展， 推荐优质火电转型新能源企业【华能国际（A+H）】【福能股份】 ，同时建议关注国内其他火电企业【华电国际（A+H）】【华润电力（ H）】【内蒙华电】。

2） 风光水多能互补系统持续利好火电转型新能源： 日前， 国务院印发的《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》 指出， 要发挥黄河上游水电站和电网系统的调节能力，支持青海、甘肃、四川等风能、太阳能丰富地区构建风光水多能互补系统。 此举将进一步推动火电转型新能源，建议关注上述火电转型新能源优质标的。

3） 天津开展跨省跨区绿电交易： 日前， 天津电力交易中心发布关于天津地区绿电交易需求申报的通知，组织开展 2021 年度天津地区跨省跨区绿色电力交易工作。《通知》指出， 2021 年度用电侧结算仍按照绿电电量与燃气电量 3.6： 1 的比例配比结算，若用户侧已与燃煤发电企业签订中长期合同，经双方达成一致，可相应核减原合同电量，用于交易绿电。绿电交易持续推进，新能源运营企业有望获益于绿电交易溢价， 建议关注新能源运营龙头【龙源电力（H） 】【大唐新能源（H） 】【节能风电】。

4） 十四五危险废物、 工业固体废物污染环境防治规划正式推进： 日前，安徽生态环境厅发布了《安徽省“十四五”危险废物工业固体废物污染环境防治规划》 ，要求全面推进“无废城市”的创建， 健全危险废物收集转运体系， 推动源头减量与资源化利用。危险废物、工业固废热度不减，建议关注危废处理标的【高能环境】以及固废处理龙头【瀚蓝环境】。

5）非居民厨余垃圾计量收费持续推进： 日前， 甘肃省发改委住建厅发布《关于推进非居民厨余垃圾处理计量收费有关工作意见的通知》，要求全面建立健全厨余垃圾收运处理体系及收费机制。各省陆续发布非居民端厨余垃圾计量收费政策，建议关注湿垃圾处理龙头【维尔利】。

6）供水价格新规实施，水价有望提升： 据国家发改委， 新修订的《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监审办法》于 10 月 1 日起正式实施，新修订政策以成本监审为基础，按照“准许成本加合理收益”的方法，先核定供水企业供水业务的准许收入，再以准许收入为基础分类核定用户用水价格。 城镇供水价格机制逐步完善，调价机制更加清晰，新政策下未来水价有望上调。建议关注国内水务标的【洪城环境】【首创环保】等。

7） 国内 LNG 均价略有下调： 据卓创资讯发布的数据，本两周周期内， 本周全国LNG 出厂成交周均价为 6057.73 元/吨，环比跌幅 1.94%。本周国内 LNG 均价震荡下调，市场涨跌互现， 燃气方面建议关注天然气一体化产业链稀缺标的【新奥股份】。

碳市场跟踪： 本两周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 916.1 万吨， 周均价 42.79 元/吨。 最高成交价 45.80 元/吨，最低成交价 41.00 元/吨，本周五收盘价为 44.08 元/吨； 各地碳交易市场总成交量 16.23 万吨，平均成交价方面，成交均价最高的广东市场为 43.26 元/吨，最低深圳成交价仅为 19.55 元/吨。

投资组合

【瀚蓝环境】 +【福能股份】 +【华能国际】 +【新奥股份】

风险提示： 政策推进不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。