理工酷

2021年10月08日发布

投资要点：

行情回顾：截至2021年9月30日，申万公用事业行业当周下跌0.24%，跑输沪深300指数0.59个百分点，在申万28个行业中排名第8名。在当周涨幅前十的个股里，闽东电力、珈伟新能和水发燃气三家公司涨幅在申万公用事业板块中排名前三，涨幅分别达46.39%、30.87%和20.99%。在当周跌幅前十的个股里，川能动力、协鑫能科和晶科科技跌幅较大，跌幅分别达-18.67%、-18.44%和-15.99%。估值方面，截至9月30日，申万公用事业板块PE(TTM)为21.01倍。申万公用事业板块PE(TTM)处于近五年60.00%分位和近十年57.93%分位。

公用事业行业周观点： 《完善能源消费强度和总量双控制度方案》提出，到2025年能耗双控制度更加健全，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高；到2030年，能耗双控制度进一步完善，能耗强度继续大幅下降，能源消费总量得到合理控制，能源结构更加优化。伴随着能耗双控政策的持续实施，公用事业行业有望迎来发展机遇，建议关注垃圾焚烧标的瀚蓝环境（600323）、污水处理标的碧水源（300070）。

风险提示：政策推进不及预期；建设项目进度不及预期；电价调整不及预期等。