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2021年09月22日发布

8月建筑行业数据发布，基建数据有所下滑但降幅相比7月份收窄，开工数据表现较弱，竣工数据继续转好；土地成交面积同比下滑，成交价同比下滑环比雏稳；中国建筑新开工和竣工面积同比、环比大幅提升。

投资数据：8月份投资增速同比雏稳，基建投资同比下滑但降幅收窄：8月固定资产投资6.7万亿，同增1.1%，环比7月份小涨3.1%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.1、1.6、1.3万亿，同比增速分别为7.2%、-6.6%、0.3%。从结构来看，8月份制造业投资呈增长态势，地产投资相对平稳，基建投资下滑幅度稍大。

基建投资：8月基建投资同比下滑，交运、电力、公用投资同比下滑环比提升：8月基建投资1.6万亿，同减6.6%；其中电力、交运、公用分别完成投资0.30、0.59、0.67万亿元，同比增速分别为-2.1%、-4.7%、-10.0%。8月基建投资数据同比下滑但环比有所提升，交运、电力、公用三个分项同比下滑但相比7月份降幅收窄，环比则有所提升。预计随着基建托底经济作用逐渐显现、2021年下半年专项债发行力度加大，基建投资及各分项投资数据在下半年或将继续好转。

土地成交：8月土地成交面积同比下滑，成交价网比下滑环比维稳：8月100大中城市土地成交规划建面合计0.6亿平，同减49.7%；成交楼面均价2,241元1平，同减722元／平；供应面积1.2亿平，挂牌楼面单价5，408元／平。8月份土地成交面积同比下滑幅度较大，随着9月份多地重新开启集中供地，预计三季度土地供应数据将有所改善。

地产施工：开工数据同比下滑，竣工数据继续转好：8月份房地产新开工和竣工面积分别为1.7、0.50亿平，同比增速分别为-16.8%.28.4%。本月新开工数据相比去年同期有所下滑但降幅相比7月份收窄，随着9月、10月多地重新开启第二轮集中供地，预计新开工数据将有所改善。8月份竣工数据同比继续转好。

地产销售：销量同比、环比均下降，价格同比环比相对稳定：8月商品房销售面积1.25亿平，同减15.6%。平均销售单价10,057元，平，同比增速为-3.7%，环比7月份价格水平小幅下滑3.1%。随着政府对房地产的调控力度加大，我们认为商品房销售面积和销售单价将逐步企稳。

新签订单：中国建筑开工、竣工面积同比大幅提升，中国中冶新签订单同比小降：8月份中国建筑房屋建筑新开工面积和竣工面积分别为6，003万平、2,314万平，同比大幅增长215.1%、104.4%，环比提升510.7%、43.1%，开工和竣工数据同比环比均有较大提升。8月份中国建筑新签订单1,467亿元，中国中冶新签订单823.9亿元，ttm口径下两家央企新签订单增速均超过20%，新签订单情况持续向好。

投资建议

推荐装配式设计龙头华阳国际，建议关注制造业投资复苏下需求有望提升的钢构、工业建筑龙头：东南网架、精工钢构、中国化学、中国中冶

评级面临的主要风险

风险提示：制造业投资放缓，装配式建筑椎进不及预期，行业政策风险。