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2021年09月06日发布

本周主要观点及投资建议

21H1旅游行业整体业绩持续爬坡。2021H1休闲服务行业实现营收

602.43亿元（+62.28%），恢复至2019年同期92.23%；实现归母净利润54.17亿元（+593.10%），恢复至2019年同期84.28%。国内疫情基本得到有效控制，行业内公司经营情况企稳回升。21Q2在小长假带动下行业景气度不断提高，回归复苏轨道。总体而言，2021H1上市旅游企业营收和净利润恢复情况良好，超过六成企业扭亏为盈。但同时，有西域旅游（ST西域）、大东海A（ST东海A）、米奥会展（ST米奥）、大连圣亚（ST圣亚）、腾邦国际（*ST腾邦）5家企业因业绩不佳被披星戴帽。

投资建议：国内病例基本清零，预计国内将持续疫情常态化防控，中秋国庆小长假临近，关注OTA平台出行预定情况。从长期趋势来看，国外疫情持续反弹，Delta病毒传染性持续增高在多个国家掀起感染高峰，出境游年内恢复可能性较小，游客出行需求将持续落实在国内。从短期来看，境内区域疫情反复在一个月左右得到有效控制，但此次Delta变异株传播能力快、传染性强、防疫难度增加，对休闲景区、主题游、亲子游以及中心城市周边景区和酒店客流带来较大打击。今年中秋节较往年有所提前，目前正处于月饼备货期，关注广州酒家月饼销量情况。

市场回顾

沪深300上涨0.33%，报收4843.06点，休闲服务行业指数上涨0.9%，跑赢沪深300指数0.57个百分点，在申万28个一级行业中排名第15。

社会服务各子行业涨跌幅由高到低分别为：酒店（10.00%）、景点（7.67%）、餐饮（2.41%）、旅游综合（-1.13%）、其他休闲服务（-4.47%）。

个股：首旅酒店以13.08%涨幅最高，科锐国际以7.31%跌幅最高。

行业动态

1）亚朵再次更新招股书：上半年收入涨八成，未放弃上市

2）今年全国铁路暑运客流同比去年增长1.3%

3）北京环球影城门票及酒店客房9月14日起正式开放预订

重要上市公司公告（详细内容见正文）

风险提示：

疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。