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2022年03月28日发布

投资要点

【十四五”能源体系规划：加快风光基地建设，推广 BIPV】3 月 22 日，国家发展改革委、国家能源局发布关于印发《“十四五”现代能源体系规划》的通知。通知提到，加快发展风电、太阳能发电。加快负荷中心及周边地区分散式风电和分布式光伏建设，推广应用低风速风电技术。在风能和太阳能资源禀赋较好的地区，有序推进风电和光伏发电集中式开发，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建设。积极推动工业园区、经济开发区等屋顶光伏开发利用，推广光伏发电与建筑一体化应用。开展风电、光伏发电制氢示范。

【《“十四五”新型储能发展实施方案》发布】3 月 21 日，国家发改委、国家能源局发布关于印发《“十四五”新型储能发展实施方案》的通知。通知指出，到 2025 年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。其中，电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低 30%以上；火电与核电机组抽汽蓄能等依托常规电源的新型储能技术、百兆瓦级压缩空气储能技术实现工程化应用；兆瓦级飞轮储能等机械储能技术逐步成熟；氢储能、热（冷）储能等长时间尺度储能技术取得突破。到 2030 年，新型储能全面市场化发展。新型储能核心技术装备自主可控，技术创新和产业水平稳居全球前列。

【钴锂市场趋于稳定，镍盐市场再起波澜】【钴】上海有色网数据，3 月 25 日，国内电解钴主流报价 55.6-57.7 万元/吨，均价较上周下降 0.2 万元/吨。硫酸钴报11.95-12.05 万元/吨，均价较上周不变。四氧化三钴报 44-44.7 万元/吨，均价较上周上涨 0.1 万元/吨。钴方面，预计下周电钴价格将持续波动多变，疫情影响下游生产，需求较弱。近期价格将保持稳定或小幅下行。【锂】上海有色网数据，3 月 25 日，金属锂报价 310.4-316.4 万元/吨，均价较上周上涨 0.8 万元/吨。电池级碳酸锂主流价报 50-50.6 万元/吨，均价较上周持平。电池级氢氧化锂（粗颗粒）报价 48.8-49.5 万元/吨，均价较上周上涨 0.2 万元/吨。锂方面，后市预期企业将于下周开启氢氧化锂及碳酸锂备采，但因整体锂盐现货紧张局面缓解，叠加4 月材料对需求增幅偏弱，碳酸锂、氢氧化锂价格或呈维稳状态。【三元材料】上海有色网数据，3 月 25 日，三元材料（523 型）价格为 36.75-37.44 万元/吨，均价较上周持平。三元前驱体（523 型）报价为 15.3-15.55 万元/吨，均价较上周持平。成本端锂盐稳中有升，前驱受镍价带动小降，总体制造成本小降。需求端，受镍价冲击及终端车价格普涨，动力端二季度需求仍不确定性，非动力端需求弱势。后市预期价格将随前驱成本上行而小幅抬涨。【磷酸铁锂正极】上海有色网数据，3 月 25 日，磷酸铁锂（动力型）价格为 15.95-16.45 万元/吨，均价较上周持平。磷酸铁锂(储能型)价格为 14.85-15.25 万元/吨，均价较上周持平。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业，建议积极关注：凯盛新材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方纳米。

【疫情打乱光伏供应链步调，月底前价格僵持】PVInfoLink 数据，3 月 23 日，【硅料】多晶硅致密料主流报价 24.3 万元/吨，均价较上周持平。一季度拉晶环节生产稼动水平提升幅度较大，带动硅料用量快速提升，有效消纳年初的硅料库存。二季度拉晶环节生产用料的增长虽仍有提升空间，硅料需求的增幅将集中在即将释放的新产能部分。预计二季度硅料环节的供需关系稍有改善，但是不至于发生过剩。【硅片】单晶硅片 182mm 主流报价 6.700 元/pc，均价较上周持平。单晶硅片 210mm 主流报价 8.850 元/pc，均价较上周持平。单晶硅片价格维持平稳趋势，但是拉晶生产地区域相对集中，近期国内多地爆发的疫情和管控程度升级，确实给货物交付和物流通行效率造成相当困扰。【电池片】182mm 的单晶PERC 电池片主流报价为 1.140 元/W，均价较上周持平。210mm 的单晶 PERC电池片主流报价为 1.150 元/W，均价较上周持平。国内疫情持续加剧，各地物流纷纷受到影响，同时硅片采购将越趋困难。电池片厂家价格涨势受到压制，因物流及下游采购力道减缓，后续不排除 3-4 月电池片的库存有积累的可能性，电池片厂家拟下调开工率。假若疫情持续升温，在缺料下电池片价格仍将与组件厂博弈，然而衡量组件已无法接受更高价格水位，后续预期价格将维稳看待。 【组件】365-375/440-450W 单晶单玻 PERC 组件主流报价 1.870 元/W， 均价较上周持平。182mm 单晶单玻 PERC 组件主流报价 1.890 元/W，均价较上周持平。本周组件仍旧承受终端接受度与供应链涨势两方挤压，3 月实际在走订单较少。【光伏玻璃】 3.2mm 镀膜主流报 26.0 元/m2， 均价较上周持平。 2.0mm 镀膜主流报价 20.0元/m2，均价较上周持平。重点推荐：福斯特、爱旭股份、金博股份、晶盛机电、隆基股份、通威股份、大全能源，建议积极关注：海优新材、东方日升、硅宝科技、美畅股份、联泓新科。

风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险。