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2022年03月23日发布

指数

2022年3月22周二，截止收盘，上证指数上涨0.19%，报3259.86点，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌1.39%，两市成交额达9628亿。北向资金今日净卖出9.22亿元。板块方面，房地产（申万一级）领涨，上涨3.5%。

点评

我们在《基建产业链核心数据跟踪20220316》推荐房地产可作为短期配置的一条主线逻辑，近五个交易日，房地产有四日涨幅较大。我们推荐的逻辑是：1、对房地产行业后续政策宽松性的预期。2022年两会，政府工作报告首次提到“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，且重申各地积极落实因城施策，3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，关于房地产企业要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，政府今年要做好房地产软着陆的工作，这是房地产行业的政策底。而且今年宏观经济压力大，恐难有亮点，除了基建、高端制造、数字经济，目前其他助力稳增长的路径尚不明确，部分地方政府可能依靠房地产拉动地方经济。2、房地产基本面和景气度的反转逻辑。根据国家统计局公布的数据，从房地产开发面积、销售和待售情况、以及房企的资金到位情况看，房地产行业的基本面已经到了一个相对底部的阶段，近期多个城市下调房屋首付比例以及房贷利率，侧重需求端的政策调控，购房者置业情绪略有好转预期。从房地产相关指标看，行业已经有回暖迹象。具体来看，建筑业商务活动指数为57.6%，比上月上升2.2个百分点；建筑业新订单指数为55.1%，比上月上升1.8个百分点；建筑业投入品价格指数为58.4%，比上月上升4.8个百分点；建筑业从业人员指数为55.8%，比上月上升6.6个百分点；建筑业业务活动预期指数为66.0%，比上月上升1.6个百分点。

房地产发展短期看金融政策，中期看土地，长期看人口，投资建议上，房地产可能走出政策面持续利好——行业基本面筑底后续有望回升的逻辑，可关注经济发达地区市占率高、信用资质良好、流动性充裕、土储量足质优的房企。

行业动态

3月21日，保利发展控股集团股份有限公司发布2022年度第一期中期票据募集说明书，本期发行金额20亿元，发行期限5年；华润置地控股有限公司披露2022年度第一期中期票据发行文件，华润置地此次债券注册金额为52亿元，本期发行金额30亿元；金融街控股股份有限公司发布公告称，其计划发行不超过11亿元的公司债券。（新京报）

风险提示：房地产销售不及预期；原材料价格上涨超预期；疫情反复超预期等。