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2022年03月22日发布

新 材 料 行 业 指 数 本 周 跑 赢 上 证 综 指 2.27 个 百 分 点 。 本 周（ 2022.03.14-2022.03.18，下同）新材料行业指数上涨 0.49%，跑赢上证综指 2.27个百分点，跑输创业板指 1.32个百分点；截止至 2022.03.18，近一年新材料行业指数累计上涨 22.95%，跑赢上证综指 27.46 个百分点，跑赢创业板指 21.37 个百分点。

新材料各细分板块周行情。可降解材料方面， PLA 和 PBAT 价格维持稳定。截止至 2022.03.18， PLA 平均报价为 25000 元/吨，价格与上周持平， PBAT 平均报价为 25750 元/吨， 价格较上周上涨 0.98%。 半导体材料方面， 截止至 2022.03.18，申万半导体材料指数收盘于 8165.49点，环比上周同期下跌 0.89%。美国费城半导体指数收盘于 3432.30点，环比上周同期上涨 9.17%。 锂电新材料方面， 本周磷酸铁锂报价16.25 万元/吨， 价格维持稳定； 2022 年 2 月， 三元电池、磷酸铁锂电池装车量分别为 5.85GWh 和 7.78GWh，同比分别上升 75.63%和247.28%，环比分别下降 19.93%和 12.33%，这是自 2021 年 7 月份以来，磷酸铁锂电池的装车量连续 8 个月超过三元电池。

新材料板块及个股推荐。 给予行业“领先大市”评级；我们建议从以下四条主线寻找投资机会： 1、新能源锂电板块。 上游资源端，碳酸锂价格持续创新高，这背后反映的是锂矿资源的供不应求，锂矿已经成为锂电行业发展的核心要素之一。 2022 年全球碳酸锂需求维持强劲增长，供给端增长相对有限，而且相关矿企经历了上个锂矿下跌周期，扩产相对较为谨慎，预计 2022 年锂矿和碳酸锂价格将保持高位。短期来看，建议关注业绩确定性强的云母提锂企业永兴材料和江特电机；中长期来看，建议关注锂资源龙头赣锋锂业和天齐锂业。中游材料端，随着磷酸铁锂装回量占比的回升，磷酸铁锂需求日益增加，建议关注磷酸铁锂行业龙头德方纳米，同时，建议关注上游原材料企业如兴发集团、云天化、新洋丰等标的。三元材料方面， 4680 电池即将正式运用，高镍三元电池材料需求有望迎来重大突破，建议关注国内正极材料和前驱体优质企业当升科技、长远锂科、华友钴业等。 2、半导体材料板块。 半导体材料国产化是大势所趋，建议关注上游半导体材料细分板块优质公司，包括半导体光刻胶领域：目前我国唯一具备 ArF 光刻胶生产能力的南大光电，布局半导体光刻胶全产业链的晶瑞股份，以及 KrF 光刻胶优质企业彤程新材以及国产光刻胶优质公司上海新阳等；电子特气领域的细分头部企业南大光电，雅克科技，华特气体、金宏气体等；湿电子化学品龙头公司江化微等。 3、可降解材料板块。可降解材料是我国政策的热点，目前来说最为成熟并可能大规模推广的是 PLA 与 PBAT 材料，建议关注具备 PLA 丙交酯核心技术的金丹科技和中粮科技，具备 PBAT 一体化产业链的恒力石化，具备巴斯夫PBAT 核心专利的彤程新材。 4、盐湖提锂板块。 预计未来我国盐湖提锂主流的技术是吸附法、膜法和萃取法，从当前时点来看，蓝晓科技的吸附法提锂已经在藏格和锦泰中运用且效果较好，重点推荐蓝晓科技。同时，建议关注膜法标的久吾高科和三达膜，萃取法标的新化股份。

风险提示： 政策不及预期； 原材料价格波动； 宏观经济增速放缓下游需求不及预期；中美贸易摩擦加剧造成下游需求增速放缓。