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2022年03月21日发布

行情回顾

本期（2月14日-3月18日），沪深300下跌0.9%，机械板块下跌1.8%，在28个申万一级行业中排名15。细分行业看，激光加工设备涨幅最大、上涨9.0%；塑料加工机械跌幅最大、下跌6.1%。

本周观点

制造业资本开支韧性强，工业机器人、叉车保持高增长。

根据中国工程机械工业协会统计数据显示，叉车2月单月销量7.1万台，同比上升71%，在1月份单月创历史新高的基础上，2月再次创下单月新高。考虑春节扰动因素，1-2月份合计数据更具参考价值，1-2月份叉车合计销售15.5万台，同比上升33%，保持高速增长。同时，工业机器人需求也十分火爆，根据国家统计局数据显示，1-2月工业机器人产量达到7.6万台，同比增长29.6%。根据我们草根调研了解到，今年以来，工业机器人生产量明显低于需求量，反映在机器人企业端，订单饱满，交付期大幅延长，并且，据实业反馈，工业机器人所有下游需求都很好，除通用工业之外，新能源行业如锂电、光伏需求也十分旺盛！从现在看，制造业资本开支韧性强于预期，当前众多一般工业的中小企业需求旺盛，尤其是在疫情下，劳动力短缺的问题显得更加急迫，各企业自动化需求火爆！

投资建议：

制造业资本开支韧性强于预期，建议关注国产工业机器人及自动化设备标的埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、双环传动、国茂股份、豪森股份、克来机电，叉车龙头安徽合力、杭叉集团、诺力股份，运动控制龙头汇川技术，数控机床行业龙头创世纪，激光器龙头锐科激光，注塑机龙头伊之密等。

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。