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2022年03月07日发布

主要观点：

本周有色金属跑赢大盘，跌幅为0.96%。同期上证指数跌幅为0.11%，收报于3447.65点；深证成指跌幅为2.93%，收报于13020.46点；沪深300跌幅为1.68%，收报于4496.43点。

基本金属

基本金属本周期现市场整体相对偏强。期货市场：LME镍、铝、锌、铜、锡、铅较上周同期上涨20.30%、13.62%、12.83%、7.51%、7.35%、3.75%。国内现货市场：镍、锌、铝、铜、锡涨幅分别为6.52%、3.19%、2.76%、2.59%、0.44%；铅跌幅为0.32%。近期俄乌冲突提高能源成本叠加市场对供应端担忧上升提振金属价格。铜：本周铜价涨势明显。目前铜矿供应维持高位，国内下游冶炼加工企业复产进度较慢，多地疫情蔓延一定程度上拖累消费，市场需求复苏不及预期，国内供需格局仍表现较为宽松，国内铜市场仍存累库，截至本周五，SHFE铜库存约为16.8万吨，较上周同期上涨5.61%。铝：本周铝价小幅上涨。俄乌冲突致使欧洲能源供应存在较大不确定性，天然气等能源价格持续提升，欧洲电解铝减产规模或将扩大。国内市场方面，云南和内蒙等地铝厂开始复产，电解铝供应逐步增长，下游消费缓步复苏，需求预期改善。库存方面，截至本周五，SHFE铝库存为34.52吨，较上周同期上涨2.77%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、明泰铝业。

新能源金属

本周新能源金属价格表现强势。钴：本周钴价小幅上涨，截至本周五，长江现货钴价为55.20万元/吨，较上周上涨0.36%。钴盐价格整体比较平稳，硫酸钴价为11.60万元/吨，较上周上涨1.75%；四氧化三钴价格为43.25万元/吨，较上周上涨1.17%。南非疫情反复、港口政策趋严、运输受阻，钴供给短缺现状延续。需求端，新能源汽车等领域消费预期乐观，但受宏观面不确定性影响，市场观望情绪递增，钴价短期内平稳运行。锂：本周锂盐市场维稳运行，锂盐价格上涨。截止周五，碳酸锂价格为45.50万元/吨，较上周同比上涨3.41%；氢氧化锂价格为44.05万元/吨，较上周同比上涨7.31%。本周锂价延续上涨态势。部分锂盐厂仍处于检修阶段，上游锂资源供应偏紧局面不改。需求方面，终端新能源市场维持高景气，备货需求旺盛，在供需偏紧局面下，预计锂价高位维稳运行。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江电特机；锂辉石相关标的：川能动力。

贵金属

本周贵金属整体震荡上行。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1974.9美元/盎司，较上周上涨4.49%；伦敦现货黄金为1945.3美元/盎司，较上周上涨3.21%%。白银：COMEX白银价格为25.89美元/盎司，较上周上涨6.48%；伦敦现货白银价格为25.15美元/盎司，上涨3.88%。俄乌冲突持续发酵，市场资金避险情绪浓厚，同时俄乌冲突导致能源和农产品供应偏紧，助推通胀持续高企，对金价形成短期支撑。建议关注：赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源。

风险提示

需求不及预期；欧洲能源危机持续发酵；政策变动风险。