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2022年03月07日发布

核心观点

俄乌谈判前景不明工业金属价格继续上涨

俄乌冲突持续升级，双方谈判进展不顺；西方多国扩大对俄制裁，多家俄罗斯银行将被禁止使用SWIFT系统。同时，俄铝关闭位于乌克兰境内的氧化铝精炼厂，俄罗斯占全球原铝供应比重超5%，市场担忧对俄制裁以及可能的冲突升级将会影响全球金属以及能源供应，本周工业金属普涨，LME铜上涨7.36%，收于10,600美元/吨；LME铝上涨14.39%，收于3,840.5美元/吨；LME铅上涨4.05%，收于2,464.5美元/吨；LME锌上涨12.94%，收于4,090美元/吨；LME锡上涨7.38%，收于47,750美元/吨；LME镍上涨19.58%，收于29,130美元/吨。建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份。

工信部鼓励锂资源开发供需错配下碳酸锂价格保持坚挺

本周，工信部副部长表示，工信部将适度加快国内锂资源的开发进度，同时打击囤积居奇、哄抬物价。国内相关企业也不断加快矿端资源布局，本周雅化集团宣布并购澳洲电池公司，锁定埃塞俄比亚的Kenticha锂矿供应。但是，短期内锂资源的供需错配现象仍然存在，价格仍有上涨空间。本周工业级碳酸锂上涨5.21%，收于485000元/吨；电池级碳酸锂上涨5.21%，收于505000元/吨。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、华友钴业、永兴材料、中矿资源。

稳增长目标确立国内金属价格震荡上行

3月5日，政府工作报告明确指出今年GDP目标增速为5.5%左右；稳增长政策或将加快落地，需求复苏、基建发力以及地产政策放松有望提振有色金属消费。同时，国内电解铝企业稳步复产，云南全面放宽绿色铝项目用电，相比于外盘，国内铝价涨势平稳。本周上海期货交易所铜上涨2.62%，收于72740元/吨；铝上涨3.22%，收于23635元/吨；铅下跌-0.58%，收于15455元/吨；锌上涨4.46%，收于25865元/吨；锡上涨1.07%，收于342020元/吨；镍上涨5.33%，收于188350元/吨。推荐关注明泰铝业、铜陵有色、海亮股份、云铝股份等。

俄乌冲突抬升避险情绪及通胀预期金价逼近疫情期间最高点

俄乌冲突未见缓和，市场避险情绪攀升支撑金价上涨，同时原油及天然气等大宗商品价格大涨，引发市场对通胀担忧，COMEX黄金收盘价达1974.9美元/盎司，逼近疫情期间最高点。本周伦敦现货黄金上涨4.33%，收于1970.95美元/盎司，美元指数上涨2.04%，收于95.51；本周COMEX黄金上涨4.62%，收于1966.60美元/盎司，COMEX银上涨7.87%，收于25.79美元/盎司。乌克兰动荡局势或将持续，预计短期内金价将震荡上行。

风险提示：地缘政治风险、政策不确定性、下游需求不及预期。