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2021年06月07日发布

本周研究跟踪与投资思考

本周我们跟踪梳理 2021 年淘系“ 618” 活动预售情况。

集成灶： 龙头优势维持，后发品牌行动力强。行业淘系预售额同比上升 99%至0.68 亿元。 在 2021 年 618 活动的 5 月预售期实现量价提升。 火星人领先优势明显， 预售额同比增长 64%； 帅丰预售额达 570 万元；美大预售额同比上升 3447%至 341 万元；亿田/美的预售额同比上升 349%/142%。名气预售额达 53 万。

投影仪： 行业淘系预售额同比上升 188.10%至 1.63 亿元， 极米科技在行业领先的情况下实现高增，预售额同比上升 206.63%至 0.85 亿；峰米和天猫实现了成倍增长，预售额同比增长 130.60%/513.02%；坚果和小米预售额同比增长28.45%/30.17%。当贝预售额同比大幅增长 1684.98%，跃升行业第二。

扫地机器人： 行业淘系预售额同比上升 239.40%至 0.81 亿元。 科沃斯保持行业领先，在新品拉动下预售额同比增长 183.06%至 0.52 亿元；石头/美的预售额实现翻倍增长，同比增加 1362.43%/ 1640.68%；海尔预售额同比增长 397.70%。添可预售期间表现强势，预售额达 0.88 亿元。

小家电： 扩品类拉增长，行业淘系预售额同比上升 259.75%至 9.63 亿元。 美的/苏泊尔/九阳/小熊小家电销售额同比分别上升 247%/334%/173%/170%；摩飞预售额达 0.15 亿元；北鼎预售额同比上升仅为 0.36%。

重点数据跟踪

市场表现： 上周家电周相对收益-2.24%。 原材料： LME3 个月铜、铝价格周环比-1.8%、 -1.3%至 9990/2403 美元/吨； 冷轧价格-3.9%至 5773 元/吨。 资金流向： 重点公司陆股通持股比例提升， 美的/格力/海尔周环比+0.04%、 -0.04%、 +0.12%。

核心投资组合建议

白电推荐 B 端再造增长的美的集团、 效率提升的海尔智家； 厨电推荐高增长强激励的集成灶龙头火星人、 品类+渠道拉动二次增长的老板电器； 小家电推荐扩品类、扩渠道的 JS 环球生活、 智能投影龙头极米科技， 建议关注技术加持下 2B 和2C 齐头并进的光峰科技。 推荐扫地机龙头石头科技和小家电龙头九阳股份。

风险提示

疫情导致产销波动；市场竞争加剧；需求增长不及预期；原材料大幅提价。