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2020年06月30日发布

黄金具有良好的导电性、导热性、延展性和抗腐蚀性，是人类最早发现并利用的贵重金属之一，在充当黄金首饰及装饰品的同时，也可承担价值尺度衡量、流通交易、储藏、支付和世界货币等职能，广泛活跃于金融市场。按消费量计算，2015至2019年，中国黄金消费量从985.9吨增长至1,002.8吨。在全球宏观经济环境不确定性增加及通胀预期上升的背景下，金融市场黄金消费量将为黄金市场带来增长动力，预计到2024年，中国黄金消费量将达到1,362.7吨。

中国黄金消费量占比最高的领域为珠宝首饰等消费品市场，其次为金融市场

金矿石经提炼制成的黄金熟金可用于生产制造珠宝首饰、充当金融市场投资品以及作为工业原料用于电子信息产业等。其中，珠宝首饰等装饰品市场仍然是中国黄金市场最大的应用领域，占2019年中国黄金实际消费量的67.4%，金融市场黄金消费量占比为22.5%，工业原料等其他应用市场占黄金总消费量的比例为10.1%。

预计未来五年，黄金首饰装饰品市场在政策、销售渠道、消费升级、投资保值等因素的共同作用下，有望稳步回暖

黄金首饰市场在政策、销售渠道、消费升级、投资保值等因素的共同作用下，具备持续增长的动力。受新冠肺炎疫情影响，全球宏观经济不确定性增加，黄金投资将成为投资理财的重要手段，被投资者看好。在此背景下，黄金饰品的价格预期和销量预期提升，进一步拉升了黄金饰品的投资热度。

中国金矿石市场参与者众多，但行业集中度较高，少数头部企业拥有远高于行业平均水平的资源储量和产量

中国金矿石市场参与者以中国本土企业为主，参与者众多，但行业集中度较高。行业头部企业体量规模庞大，掌握绝大多数已知金矿资源量，储量大，业务收入规模大。中小型企业金矿资源量及储量远低于头部企业。例如，头部企业紫金矿业2019年黄金储量达1,886.9吨，而多数中小企业黄金储量不到100吨。

重点企业介绍：

紫金矿业、银泰黄金、赤峰黄金