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2022年01月24日发布

IEA上调原油需求预测，国际油价小幅上涨

本周，美国原油库存回升，IEA发布月报进一步上调对原油需求的预测，国际油价小幅上涨。截至1月21日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于87.89美元/桶和85.14美元/桶。美元指数交投收于95.6附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存增加52万桶

本周，美国石油活跃钻井数减少1座，为491座，油气钻机总数增加3座，为604座。美国原油库存量4.138亿桶，较前一周增加52万桶；美国汽油库存总量2.466亿桶，较前一周增加587万桶；馏分油库存量为1.279亿桶，较前一周减少147万桶。

2021年12月OPEC产量增加，较上月增加16.7万桶/日至2788.2万桶/日

2021年12月OPEC产量增加，沙特产量为993.2万桶/日，较上月增长6.1万桶/日；伊拉克产量为427.0万桶/日，较上月增加2.8万桶/日；伊朗产量为247.8万桶/日，较上月增加0.8万桶/日；委内瑞拉产量为68.1万桶/日，较上月增加5.6万桶/日；利比亚产量为105.3万桶/日，较上月减少8.4万桶/日。

本周，石脑油、丙烯、丁二烯、纯苯价格上涨，乙烯价格下跌。石脑油、PDH、MTO价差下跌。

IEA上调原油需求预测，三大石油集团部署2022年重点工作

本周，供给端，阿联酋原油设施遭袭击，但伊拉克至土耳其的原油运输管道恢复运营，缓解短期供给紧张态势；需求端，美国原油库存近八周以来首次上升，市场对疫情担忧持续纾解。本周IEA发布月报，由于防疫措施的放松，将2021-22年的需求增长预测上调20万桶/日，预计2022年全球石油需求增长330万桶/日，恢复到新冠疫情前的9970万桶/日水平；IEA认为，部分欧佩克+成员国的增产能力不足压降2022年的供给增长预期，但油价上涨将使美国运营商投入更多钻井平台，预计2022年美国石油产量将增加100万桶/日至1770万桶/日；此外OPEC+增产将导致其闲置产能下降，到今年下半年，有效闲置产能（不包括因制裁而关闭的伊朗原油）可能会从目前的约500万桶/日降至300万桶/日以下，其中大部分由沙特和阿联酋持有。整体而言，原油供需格局改善，国际油价小幅上涨。本周，中石油、中石化、中海油部署2022年重点工作，中石油强调突出专业化发展，落实中央“双碳”工作的指导意见，强化天然气产销衔接；中石化强调稳油增气，降本增效；中海油强调产量稳中有升，着力推动增储上产攻坚工程再创新业绩。后续重点关注OPEC+增产执行情况、伊核协议谈判进展、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。

投资建议：我们预计未来原油供需格局总体良好，我国将持续增强国内能源生产保障能力，加快油气等资源先进开采技术开发应用，因此继续看好油气板块景气度，建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中石化、中海油、新奥股份；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星化学和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

风险分析：地缘政治风险，奥密克戎毒株扩散，OPEC+产量增速过快。