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2022年01月24日发布

投资要点：

新材料行业指数本周跑输上证综指 2.81 个百分点。 本周（ 2022.01.17-2022.01.21，下同）新材料行业指数下跌 2.77%，跑输上证综指 2.81 个百分点，跑输创业板指0.05 个百分点；截止至 2022.01.21，近一年新材料行业指数累计上涨 9.12%，跑赢上证综指 11.85 个百分点，跑赢创业板指 16.70 个百分点。

新材料各细分板块周行情。可降解材料方面， PLA 和 PBAT 价格维持稳定。截止至 2022.01.21， PLA 平均报价为 25000 元/吨，价格与上周五持平， PBAT 平均报价为 25500 元/吨， 价格与上周五持平。 半导体材料方面， 截止至 2022.01.21，申万半导体材料指数收盘于 9029.91 点，环比上周五 8968.05 点上涨 0.69%。美国费城半导体指数收盘于 3434.8 点，环比上周五 3900.6 点下跌 9.89%。 锂电新材料方面， 本周磷酸铁锂报价 12.50 万元/吨，创历史新高； 2021 年 12 月， 磷酸铁锂电池共计装车 15.05GWh，同比上升 118.54%，环比上升 30.05%，这是自 2021 年 7 月份以来，磷酸铁锂装车量连续 6 个月超过三元电池。

新材料板块及个股推荐。 给予行业“领先大市”评级； 我们建议从以下四条主线寻找投资机会： 1、可降解材料板块。可降解材料是我国政策的热点，目前来说最为成熟并可能大规模推广的是 PLA 与 PBAT 材料，建议关注具备 PLA 丙交酯核心技术的金丹科技和中粮科技，具备 PBAT 一体化产业链的恒力石化，具备巴斯夫PBAT 核心专利的彤程新材。 2、半导体材料板块。半导体材料国产化是大势所趋，建议关注上游半导体材料细分板块优质公司，包括半导体光刻胶领域：目前我国唯一具备 ArF 光刻胶生产能力的南大光电，布局半导体光刻胶全产业链的晶瑞股份，以及 KrF 光刻胶优质企业彤程新材以及国产光刻胶优质公司上海新阳等；电子特气领域的细分头部企业南大光电，雅克科技，华特气体、金宏气体等；湿电子化学品的龙头公司江化微等。 3、新能源锂电板块。随着磷酸铁锂装回量占比的回升，上游原材料的磷酸需求将快速上涨，建议关注磷化工相关企业如兴发集团、云图控股、新洋丰、云天化等标的。 4、盐湖提锂板块。预计未来我国盐湖提锂主流的技术是吸附法、膜法和萃取法，从当前时点来看，蓝晓科技的吸附法提锂已经在藏格和锦泰中运用且效果较好，重点推荐蓝晓科技。同时，建议关注膜法标的久吾高科和三达膜，萃取法标的新化股份。

风险提示： 政策不及预期； 原材料价格波动； 宏观经济增速放缓下游需求不及预期 ；中美贸易摩擦加剧造成下游需求增速放缓