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2022年01月10日发布

本周行情概览：

本周半导体行情显着跑输主要指数。本周申万半导体行业指数下跌8.09%，同期创业板指数下跌6.80%，上证综指下跌1.65%，深证综指下跌3.46%，中小板指下跌4.13%，万得全A下跌2.61%。半导体行业指数显着跑输主要指数。

半导体各细分板块整体有所下跌。半导体细分板块中，半导体封测板块本周下跌3.6%，半导体制造板块本周下跌3.7%，半导体材料板块本周下跌6.7%，分立器件板块本周下跌7.6%，IC设计板块本周下跌8.2%，半导体设备板块本周下跌11.8%。

据华虹半导体官网公告，1月7日，公司三厂短时停电，现场无人员伤亡，当天中午起恢复供电，目前生产逐步恢复。预计对公司业绩不会有明显影响。

晶圆厂在半导体产业链中处于中间环节，其产能决定了半导体产业的供给，产业链地位显着，断电/火灾/地震等突发事件对经营上带来短期影响，因此受到投资者广泛关注，我们判断，对于晶圆代工厂，短时断电停工可能会导致①线上晶圆产品报废②复机后设备故障③洁净室污染，最终影响短期季度业绩。对于晶圆厂客户：若不幸生产的产品因事故被报废，会影响短期交货节奏，但随着工厂恢复生产，通常几周后能赶回工期，影响较小。

我们认为，事件发生后，短期股价或将反应对当期业绩影响的程度，中长期产业趋势不受影响。根据公司8日公告，公司预计对业绩不会有明显影响，对当期业绩的影响程度或好于预期。在晶圆厂持续涨价的背景下，中长期晶圆厂产业趋势上行。正如我们此前报告中观点（《晶圆代工：或跃在渊》20211102；《如何看待近期晶圆代工板块的调整》20211220），我们坚定看好晶圆代工中期板块周期上行，长期看大陆晶圆代工进入战略扩产期，成长性有望超预期，短期股价若因一次性断电事件回调应重点关注，同时也应密切关注工厂完全恢复生产的时间，以明确对当季带来的具体影响。

建议关注：

1）半导体设计：圣邦股份/思瑞浦/澜起科技/晶晨股份/瑞芯微/中颖电子/斯达半导/宏微科技/新洁能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易创新/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/紫光国微/上海复旦

2）IDM:闻泰科技/三安光电/时代电气/士兰微；

3）晶圆代工：中芯国际/华虹半导体；

4）半导体设备材料：北方华创/雅克科技/上海新阳/中微公司/精测电子/华峰测控/长川科技/有研新材/江化微；

风险提示：疫情继续恶化；贸易战影响；需求不及预期