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2021年03月15日发布

本期观点

家居：继1月以来各大家居企业陆续发布业绩预告/快报，4季度板块业绩明显回升后，本周海关总署公布1-2月出口数据，其中家具及其零部件出口金额为110亿美元，不仅同比2020年增长达82%，同比2019年增长也达34%，再次验证家居景气度回暖。考虑疫情控制下海内外房地产市场景气度的提升、国内竣工周期的复苏和去年同期疫情带来的低基数效应，家居企业21H1业绩有望持续改善，继续期待绩优股2021年业绩表现。

造纸：废纸系方面，本周价格企稳，但原料端废纸价格有所回落，虽然龙头纸企涨价意愿浓厚，但考虑原料端支撑有所减弱，纸价或短期调整；木浆系方面，受两会提案平抑纸价影响，本周纸浆期货高位震荡，但考虑供需格局并未变化，纸浆大幅回落概率不大，且白卡行业格局向好，寡头垄断格局下白卡纸厂议价能力提高，预计价格仍将维持高位；文化纸前期涨价顺利落实，虽然当前纸浆价格出现震荡调整，但考虑需求旺季逐步临近，短期价格或继续维持强势。

包装印刷：随着各主要经济体疫苗的分发注射，海外经济有望逐步摆脱疫情阴霾，纸包装需求也将同步迎来回暖，叠加限塑令推进下纸包装的增量空间，包装印刷行业整体景气度提升，可继续关注受益5G换机需求增加的消费电子包装板块和严监管下市场潜力较大的新型烟草板块。

市场表现

本周SW轻工制造指数收于2,700.66点，较上期末下跌2.47%，板块整体跑输市场（沪深300）0.26个百分点，在28个一级行业中排名第17位，各板块表现造纸>家用轻工>包装印刷。

重点公司动态

博汇纸业：公司公布业绩快报，2020年实现营业总收入139.46亿元，同比去年增长43.18%，净利润为8.35亿元，同比去年增长524.13%，基本EPS为0.62元，加权平均ROE为14.7%。

喜临门：公司公布年报，2020年实现营业总收入56.23亿元，同比去年增长15.43%，净利润为3.13亿元，同比去年下降17.61%，基本EPS为0.8元，平均ROE为11.2%。

风险提示

原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险。