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2021年07月19日发布

主要观点：

本周有色金属跑赢大盘，涨幅为 2.34%。各子板块中，稀土板块涨幅最大，为 11.80%；此外铝板块也出现上涨，涨幅达到 5.86%；磁性材料板块跌幅最大，跌幅为 2.93%。

基本金属

基本金属本周期现市场整体偏强运行。期货市场：LME 锌、镍、锡分别上涨 0.34%、5.86%、1.73%。LME 铜、铝、铅分别下跌 0.48%、0.28%、 0.62%。 国内现货市场基本金属价格本周均上调， 铜、铝、 锌、铅、 镍、锡分别上涨 1.47%、 2.92%、 0.13%、 1.60%、 0.13%、 4.55。铜：供给端进口矿 TC 回升，矿端短期干扰缓解；需求端随着铜价格重心下移，国内消费韧性明显增强，铜库存持续探底。本周 SHFE 铜库存为 11.36 万吨，同比下降 12.26%。铝：限电消息对铝价有所提振，但仍需关注上方抛储、宏观预期、出口退税调降等风险；国内库存持续去库，截止本周五，LME 铝库存为 145.8 万吨，较上周同比下降 3.24%；SHFE 铝库存为 26.59 万吨，下降 0.60%。本周全国多地出现电荒，云南电解铝企业再度受到压减负荷要求，令前期银限电减产的产能继续推迟复产计划。此外，汛期限电或继续影响新增产能投产。需求方面，铝市场淡季不淡，叠加降准对需求提振作用，短期铝市供需偏紧局面不改， 支撑铝价高温震荡运行。 建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份、南山铝业。

新能源金属

本周新能源金属价格偏强运行。钴：国内金属钴价格仍呈现上涨态势，金属钴价格为 37.6 万元/吨，较上周上涨 1.08%；硫酸钴价格为 7.7 万元/吨，较上周持平；四氧化三钴价格为 27.5 万元/吨，较上周持平。本周钴市场需求持续回暖，下游三元材料企业采购意愿增加，提前备货需求增强，但钴市场供应充足，价格预计以维稳为主。锂：本周锂市场价格继续攀升，截止周五，碳酸锂价格为 8.8 万元/吨，教上周价格持平；氢氧化锂价格为 9.7 万元/吨，较上周上调 3.19%。目前终端市场需求向好，企业开工率维持高位，而全球锂市场货源依旧偏紧，支撑锂价维稳运行。建议关注：华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛屯矿业。

贵金属

本周贵金属市场震荡运行。黄金：本周 COMEX 黄金价格为 1830.3 美元/盎司，较上周上涨 1.51%；伦敦现货黄金为 1823.8 美元/盎司，上涨 0.89%。白银：本周 COMEX 白银价格为 26.4 美元/盎司，小幅上调 1.67%；伦敦现货白银价格为 26.2 美元/盎司， 较上周回落 0.38%。本周美联储首席鲍威尔连续鸽派发言，一度提振金价，并且白银跟随黄金表现也持续走高。目前市场对通货再膨胀的担忧情绪仍在，金价将持续震荡运行。建议关注：紫金矿业、赤峰黄金、盛达资源。

风险提示 需求不及预期；上游矿山超预期供给；政策变动风险。