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2021年08月24日发布

行情回顾

本周轻工制造行业指数下跌 2.80%，跑赢大盘 0.77pct；造纸子板块下跌4.71%，跑输大盘 1.14pct。 本周沪深 300 指数下降 3.57%，轻工制造(申万)指数下跌 2.80%，跑赢沪深 300 指数 0.77pct，在 28 个申万一级行业中位列第 19 位；二级行业中，造纸子板块下跌 4.71%，跑输大盘 1.14pct。本周轻工四大子板块按跌幅从小到大排名依次为：包装印刷、家具、造纸与文娱用品，分别下跌 0.97%、 2.03%、 4.71%、 4.96%。

产业链数据跟踪

原材料：原材料方面，国废到厂价（不含税）小幅上涨，外废价格走势分化；9 月阔叶木浆外盘价下调 15 美元/吨， 针叶木浆外盘价维稳，现货价格小幅下跌；溶解浆价格下跌 100 元/吨。 （1）本周国废到厂价（不含税）上涨 19 元/吨；美废、欧废 OCC 东南亚主港 CIF 价格上涨 5-8 美元/吨，日废 OCC 价格下跌 8 美元/吨； （2）本周阔叶木浆外盘价下调 15 美元/吨、针叶木浆外盘价维稳；阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别下跌 20 元/吨、 15 元/吨； 2021 年7 月下旬中国三大港口木浆库存合计 170 万吨，环比下降 3.1%；（3）本周溶解浆价格下跌 100 元/吨。

本周双胶纸、铜版纸价格小幅下跌， 白卡纸价格维稳， 箱板纸小幅上涨。 根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸价格分别下跌 25 元/吨、 40 元/吨，白卡纸价格维稳；箱板纸出厂均价上涨 17 元/吨。

本周木浆系纸品盈利水平均有回落， 废纸系纸品盈利有所下降。 以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比分别下降约 8-36 元/吨、 22-49 元/吨、 5 元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比下降约 4-9 元/吨。

机制纸及纸板 2021 年 1-7 月累计产量同比增长 15.1%。 （1）机制纸及纸板2021 年 1-7 月累计产量 7880 万吨，同比增长 15.1% ；（2）经剔除价格因素影响， 2021 年 6 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比下降8.6%，环比增加 10.5%；（3）纸及纸板进口量方面， 2021 年 1-7 月累计同比增加 12.4%；出口量方面， 1-7 月累计同比增加 7.3%。

风险提示

宏观经济增速放缓的风险

海外项目推进不达预期的风