理工酷

2021年11月08日发布

最新动态摘要1.SEMI：Q3硅晶圆出货量达36.49亿平方英寸，续创新高。我们认为，受益于5G终端、数据中心以及电动智能汽车的快速发展，半导体高景气仍将持续。海内外晶圆厂商纷纷加大资本开支，扩产趋势明显，预计未来两年硅晶圆等半导体材料的出货量有望维持正增长。2.2021Q3基金电子股持仓比重大幅下滑。2021Q3全部基金中电子行业重仓总市值为4,078.98亿元，环比下降9.8%；2021Q3重仓持仓市值所占全市场重仓持仓比重为11.56%，环比下降0.96pct。主动型非债基金中，基金重仓电子行业比重维持高位，基金配置情绪稳定：2021Q3主动非债基金中电子行业重仓总市值为3,331.53亿元，环比下降了4.06%；2021Q3重仓持仓市值所占主动型非债基金重仓持仓比重为12.00%，环比提升0.05pct。3.基金偏好配置细分领域龙头，电子元件配置热度上升。按细分领域来看，半导体、电子制造、元件位列前三，分别占电子公募重仓配比的40%、32%、11%。其中元件配比环比提升2%，配置热度上升。具体到标的选择上，基金偏好配置细分领域龙头公司：如安防龙头海康威视、半导体设备龙头北方华创、设计龙头紫光国微、精密件龙头立讯精密等。我们认为，半导体、LED行业景气度持续回暖，预计基金对相关产业链龙头标的将保持较高的关注度；苹果两场秋季发布会如期举行，随着供应链问题缓解，其终端需求有望回暖，预计基金对苹果产业链的配置热情有望回温。

行业配置观点5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的卓胜微（300782.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及iPhone产业链核心标的立讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。

风险提示：晶圆厂扩产不及预期，终端需求不及预期的风险。