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2021年11月01日发布

行情回顾： 截至2021年10月29日，申万国防军工行业本周上涨2.45%，跑赢沪深300指数3.48个百分点，在申万28个行业中排名第3名；申万国防军工板块本月至今上涨4.06%，跑输沪深300指数3.19个百分点，在申万28个行业中排名第3名；申万国防军工板块年初至今下跌0.60%，跑赢沪深300指数5.20个百分点，在申万28个行业中排名第12名。

截至2021年10月29日，申万国防军工行业的4个子板块表现各异。从最近一周表现来看，航空装备板块涨幅最大，为5.52%。其他板块表现如下，航天装备板块上涨0.50%，地面兵装板块下跌0.55%，船舶制造板块下跌2.58%。

国防军工行业周观点： 国防军工行业三季报披露已基本完成，行业中游及下游主机厂成最大赢家，多数企业实现业绩高增长，合同负债成倍数提升，行业景气度进一步得到验证。看好行业“十四五”期间装备加速换代下的业绩增长，同时，还有国产替代加速下资金回流预期；另一方面，看好军民融合下的企业成长，如北斗产业链，特种芯片等板块。标的建议关注： 中航沈飞（ 600760）、中直股份（ 600038） 、紫光国微（ 002049）、振芯科技（ 300101）、北斗星通（ 002151）、航发动力（ 600893）、三角防务（ 300775）、 中航高科（ 600862）、西部材料（ 002149） 等。

风险提示： 主机厂新增订单数量不及预期；企业改革不及预期；技术问题