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2021年10月18日发布

本周专题： 工业制冷设备主要目的为实现对工业装备产热部位进行冷却， 按照类型分主要包括了液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器等。 工业制冷设备下游应用广泛， 主要包括了机床、激光设备、 特高压、 新能源发电、 储能等， 根据我们的测算， 2020 年，机床行业对工业制冷设备的需求约为 18.46 亿元， 激光设备行业对工业制冷设备的需求约为 17.07 亿元， 风电领域对于工业制冷设备的需求约为 22.88 亿元， 除此之外，特高压以及储能等行业对于工业制冷设备的需求也在持续提升。 我们认为目前数控机床、 激光设备、 新能源发电以及储能等工业制冷设备下游均处于高景气状态，未来对于工业制冷设备的需求均有望保持快速增长。 目前国内知名的工业制冷设备企业主要包括同飞股份、 高澜股份、 特域机电、海鼎实业等，其中同飞股份产品布局完善，下游客户包括了德马吉、埃马克、 德国通快、 IPG光电、西门子、思源电气、特变电工等国内外龙头，未来成长潜力大。

本周核心观点： （ 1）全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制系统柏楚电子等，关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、双环传动等，建议关注 DCS 龙头并切入工业软件体系的中控技术、激光器龙头锐科激光;（ 2）把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐;锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升， 设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能等；核电领域，我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节，重点推荐江苏神通、中密控股等；（ 3）把握低估值高成长逻辑主线，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防、透平机械龙头陕鼓动力、动力系统测试设备龙头联测科技、自行车 ODM 企业久祺股份等；（ 4）考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量、斯莱克、谱尼测试、龙马环卫、震安科技、豪迈科技、科德数控等，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、 安徽合力等。

行业动态综述。 工程机械方面， 2021 年 9 月挖掘机（含出口）销量20085 台，同比降低 22.9%，短期需求承压； 油气方面， 全球油价重回 80 美元/桶，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议重点关注油气装备行业； 光伏方面， 产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强，设备厂商率先受益。 锂电方面， 全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。 机器人方面， 2021 年8 月我国工业机器人产量同比增长 57.4%；汽车和 3C 需求开始回暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。

风险因素： 全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力