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2021年02月18日发布

赛道逻辑：价值量提升三倍市场容量超千亿

电动车热管理系统ASP大幅提升至三倍左右。传统汽车热管理工作模式主要是：夏天由空调制冷，冬天由发动机余热制热，同时发动机内通过油冷器来给发动机降温。单车价值量约为2000元左右。新能源汽车热管理ASP可提升到6000元左右。

新能源汽车没有发动机余热，所以空调需要具备制热功能，有PTC和热泵两种制热模式，回路里增加了阀类和PTC等零部件，价值量提升，ASP大约4000-5000元

需要对电池回路实现热制&制冷，增加了电池回路，新零部件有chiller，水冷板，阀类，水泵等

同样需要对电机电控回路制热&制冷，增加了电机电控回路，新零部件有阀类，电子水泵等

电池&电机电控回路ASP大约2000-3000元

可以理解为，电动车热管理需要至少三个小回路，来形成一套更复杂的系统，调节座舱环境温度，并且保障车辆各部件在适宜温度下工作。

未来市场容量高达千亿，带来新一轮成长机会。按照全球2025年新能源汽车占比20%，全球9000万辆新车，假设平均每辆车的系统在25年约6000元，新能源汽车的热管理市场规模可达1080亿，为千亿市场。再加上80%的传统汽车，热管理市场规模约1440亿，综合市场容量可达2500亿。

国内企业积极布局，目标成为热管理系统集成供应商。国内三花智控，银轮股份都积极布局，提供更多集成化的系统性产品，在变革中遇到新一轮机遇。