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2021年05月31日发布

市场回顾：

上周（ 2021.5.24-2021.5.28）上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌 3.28%、 3.02%、 3.82%、 5.27%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第 4 名。

自 2020 年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌 3.68%、 2.64%、 8.97%、 -4.53%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第 24 名。

股价涨幅前五名分别为龙软科技、数码视讯、润和软件、 *ST 联络、易联众，主要受益华为产业链的市场机遇。

股价跌幅前五名分别为捷顺科技、麦迪科技、今天国际、海峡创新、佳发教育。

每周一谈： 无人配送有望率先实现规模应用

5 月 25 日，北京市经信局联合北京经开区管委会为首批无人配送车企业颁发了无人配送车车辆编码，授予企业包括新石器、美团和京东等三家企业，相关企业的持证车辆可在经开区限定范围的开放道路上进行无人配送业务。这是国内第一个给予特定场景高等级自动驾驶开放道路正式路权的项目，具备里程碑意义；另一方面，无人配送技术已经接近规模化应用，未来有望成为最后一公里物流、新型生活服务的破局抓手。

无人配送是解决物流末端矛盾的关键。物流行业的持续增长与我国人口红利的逐渐消失已经形成了极大的矛盾，配送员作为最后一公里的运输承接人，其成本已经成为物流、快递、外卖行业的成本重点。无人配送方式具备人力成本极低、载重量大、多点接驳等特点，有望彻底解决人力成本高企难题。

随着核心传感器、计算平台成本的快速下降，无人配送车的硬件成本有望击穿 10 万元人民币大关。根据北京市经开区的相关要求，无人配送车应当配备多种类型传感器、高性能计算单元、具备系统冗余的线控底盘和智能化控制软件等系统和设备，这与高等级自动驾驶的一般软硬件配置相同。考虑自动驾驶计算芯片大规模换代在即，激光雷达成本大幅下降等因素，我们判断当前时点无人配送车的成本有望击穿 10 万元大关并持续走低，无人配送将成为第一个满足性能和成本要求的自动驾驶解决方案。

长期来看，我们认为无人配送不是简单的实现配送环节的无人化，多点接驳的无人车将成为生活服务的基础平台，兼具强运营能力和无人驾驶研发能力的企业有望成为无人时代的生活服务提供商。以美团为例，美团 4 月 20 日发布公告，拟以增发股票和出售可转债方式募资 100 亿美元，加大无人车、无人机配送等领域前沿技术的投入，彰显美团对无人配送技术的重视程度。我们看好 A 股具备自动驾驶软硬件核心能力的中科创达、德赛西威，积极投入高等级自动驾驶研发的百度、美团以及一级市场创业公司新石器、 智行者等公司。

投资策略： 以 5G场景应用为核心主线，结合细分行业景气度，看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。

投资组合： 中科创达、千方科技、广联达、星网宇达、德生科技。

风险提示： 政策落地进度低于预期；行业 IT 支出低于预期；产业竞争加剧。