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2021年06月21日发布

投资要点

整体：上周（20210614-20210620），沪深 300 涨跌幅为-2.34%，创业板涨跌幅为-1.82%，汽车行业涨跌幅为 1.72%， 在中信一级 30 个行业排名第 5 位。

细分行业： 乘用车以 4.30 %的周涨跌幅排行最前， 汽车销售及服务行业以-2.92 %的周涨跌幅排行最后。

概念板块： 智能汽车、 特斯拉分别以 2.31 %、 1.49 %的周涨跌幅排行最前， 参股宁德时代、 乙醇汽油行业分别以-2.05 %、 -1.61 %的周涨跌幅排行最后。

个股：汽车行业（中信） 上周（20210614-20210620） 72 只个股整体实现正收益。其中， 以%的涨跌幅排行首位， 以%的涨跌幅排行最后。

估值：截至 2021 年 6 月 18 日，汽车行业（中信一级）的 PE(TTM)为37.10，新能源汽车的 PE(TTM)为 61.54。

行业要闻（详细点评见正文）

1） 库百度联手极狐打造 Robotaxi，成本 48 万， 3 年落地 1000 辆；

2） 5 月我国磷酸铁锂电池产量首次超过三元电池；

3） 1-5 月重庆近 1.6 万辆新能源汽车免征车辆购置税，数量同比增长 3.3倍；

4） 奇瑞与阿里云达成战略合作，研发、营销、制造全面数字化；

5） 宝能汽车获 120 亿元投资，总部将落户广州开发区。

投资建议

行业方面， 低基数阶段已过去，未来将迎来高基数压力， 高速增长的新能源车型将有较好表现。分车型观察，目前基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，预计下半年燃油车增速趋于放缓，但新能源车预计依然可保持强劲增长。细分市场方面，自主品牌更新速度较快，新车密集发布，反响较好的车型或将迎来超预期的销量。建议关注新能源产业链、估值较低的核心零部件企业、新车发布频繁的乘用车标的等，如：长安汽车、三花智控、广汽集团、恩捷股份、先导智能。

风险提示

经济增长低于预期；汽车销量不及预期；海外新冠肺炎疫情持续蔓延。