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2021年07月04日发布

核心组合：关注华锐精密、 欧科亿、协鑫能科、国茂股份、华测检测、 春风动力、迈为股份、先导智能、杭可科技、柏楚电子、中微公司

重点组合：关注捷佳伟创、北方华创、至纯科技、艾迪精密、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、美亚光电、克来机电、华峰测控、泰坦科技

本周专题：持续看好新能源设备龙头公司。 1）锂电设备：终端需求旺盛驱动动力电池快速扩产，锂电设备龙头公司最为受益；2）光伏设备：硅片、电池片价格松动，中游竞争格局有望改善，重点关注电池设备龙头。

锂电设备：5月，全球新能源乘用车销量同比增加近200%；国内新能源车产销均为21.7万辆，环比增长0.5%和5.4%，1-5月累计产销分别为96.7万辆和95.0万辆，同比均增长2.2倍。 5月动力电池装车量9.8GWh，同比上升178.2%，1-5月累计41.4GWh，同比累计上升223.9%，5月动力电池装机量CR10达92.5%。终端需求旺盛，主流电池厂纷纷获得融资以及车厂定点订单，驱动电池厂扩产显著加速。我们判断绑定头部电池厂，具备技术和产品优势的锂电设备龙头公司将占据更大市场份额：1)规模优势，锂电设备龙头公司能够实现大批量、快速交付，以满足客户需求；2)设备的客户粘性较强；3)电池技术迭代，跟随客户进行产品升级。 建议关注：先导智能、杭可科技、先惠技术、斯莱克等。

半导体设备：全球半导体设备市场未来十年翻倍增长，国产替代是一个长期、持续、必然的趋势：1)数字革命仍在不断深入，数据量、算力需求持续增加，半导体制造区域分散化态势明显，半导体设备需求在摩尔定律和超越摩尔两条主线的驱动下持续增长。根据AMAT业绩会议，预计2030年半导体产业规模将达到万亿美元，即使按照目前14%的资本密集度，设备需求将达到1400亿美元，而2020年为612亿美元。 2) 2020年，中国大陆首次成为全球半导体设备最大市场。 2021Q1，中国大陆出货额为59.6亿美元，环比增长19%，同比增长70%，仅次于韩国。 3) 在瓦森纳体系下，中国半导体设备与材料的安全性亟待提升，而国产化率水平目前仍低。 建议关注：中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、万业企业、至纯科技等。

自动化：刀具是“工业牙齿”，其性能直接影响工件质量和生产效率。我国刀具市场规模在400亿元左右，预计到2026年市场规模将达到557亿元。该市场竞争格局分散，CR5不足10%；且有超1/3市场被国外品牌占据。刀具属于工业耗材，下游应用领域广泛，存量的市场需求比较稳定，伴随行业集中度提高和进口环节替代，头部企业有望迎来高速成长机遇。 建议关注华锐精密、欧科亿。

光伏设备：平价时代来临将推进光伏等新能源成为发电主力军的步伐；硅料价格短期内不会降低到去年水平，直至明年硅料新增产能落地；平价上网+原材料价格高企倒逼行业淘汰低效落户产能，利好高效电池设备供应商，建议关注迈为股份、捷佳伟创。

碳中和：1）换电领域千亿市场规模正在形成；2）全国碳交易系统上线在即，碳交易市场有望量价齐升；3）建议关注移动换电及碳交易受益标的——协鑫能科，公司拥有低电价成本，切入移动能源领域具备优势；坐拥2000万碳资产，碳交易有望带来新的业绩增长。

氢能源：绿氢符合碳中和要求，随着光伏和风电快速发展，看好光伏制氢和风电制氢。 建议关注：隆基股份、阳明智能、亿华通等。