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2021年07月26日发布

投资要点：

周观点更新：7 月 22 日，国新办举行上半年商务工作及运行情况新闻发布会。商务部市场运行和消费促进司司长朱小良表示，下一步商务部将根据新形势新变化，会同相关部门认真做好全链条促进汽车消费这篇大文章，加快推动构建梯次消费、高效使用、绿色循环的汽车市场新发展格局。今年上半年芯片供应短缺及原材料价格上涨等因素对汽车市场造成了一定影响。预计随着三季度芯片供应问题缓解、国家加快促进汽车消费，以及国内疫情好转带来的市场需求恢复，汽车市场下半年景气度将持续上行。预计 2021 年全年我国汽车产销量同比增速达 10%，新能源汽车销量突破 230 万辆。

行情回顾： 1） 本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第 2 位：本周上证 A 股、深证 A 股和沪深 300 涨跌幅分别为 0.35%、0.67%、0.04%。汽车板块涨跌幅为 6.24%，涨跌幅排行位列 30 个行业中的第 2 位，偏上游区间。2）子板块中乘用车表现最佳：从分子板块来看，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车涨跌幅分别为 10.56%/ 4.87%/ 1.27%/ 0.79%/ -4.40%。3）涨跌幅前五个股：个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是海马汽车、全志科技、富临精工、江淮汽车、南方轴承，涨幅分 别为37.94%/32.62%/28.76%/28.71%/25.99%，跌幅前五位公司是广汇宝信、ST 八菱、汽车之家、电能股份、雅迪控股，跌幅分别为-22.35/-21.80%/-14.33%/-9.17%/-9.09%。

行业要闻： 1）商务部表示将全链条促进汽车消费。2）7 月第二周汽车零售销量环比增长 37%。 3）上半年整车进口增长 48.3%、出口增长 1.1 倍。

重点公司动态： 1) 吉利汽车：成立新能源商用车销售公司。2) 沃尔沃：将收购与吉利在华合资公司的另外 50%股权。3) 奔驰汽车：至 2030 或将全面实现纯电动化。 4) 宁德时代： 正式起诉中航锂电，涉嫌侵权电池搭载在数万辆车上。5) 麦格纳：将正式收购维宁尔。

投资建议：当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、华域汽车、科博达、中科创达及法拉电子。

风险提示：1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。2.推荐公司业绩不及预期的风险。3.需求增长不及预期的风险。