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2021年08月05日发布

核心观点

上月A股主要指数中，上证指数和沪深300大跌，创业板综和中证1000小幅上行，机械行业排名表现较好。我们认为2021年3季度中国经济继续恢复，国内政府主导的各类大型工程加紧推进和开工，出口型制造业业绩好于预期但景气度环比有所下滑。从基本面的角度，2021年仍重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。

我们认为8月份：

从基本面的逻辑看，1.关注那些空间大赛道好趋势确定的先进制造方向，聚焦政策方向最确定的新基建子板块；2.大物联网是整合中国科技投资的基本框架，数字经济新基建仍然是中国未来投资最确定的方向;3.世界贸易局势持续恶化，国产化替代是最可控最确定的领域和趋势。继续配置国家竞争力核心资产，具备自主高端机加工能力的企业,挑选具备卡位优势实现关键零部件进口替代的，或者关注那些自下而上具备增长确定性的基础件企业。4.具体来说，仍继续关注新能源发电及电池（氢能、核能、锂电池、风电、光伏）、军工装备（航空航天装备、北斗导航、卫星物联网、民用大飞机）、数字经济新基建（5G、物联网、集成电路、第三代半导体）等子板块以及相应实现进口替代具有自主核心机加工能力的基础件企业。

8月是第3季度的第2个月。上月新能源与半导体行业继续强势上攻，白酒和消费行业领导者标的全面回调，军工和周期轮动表现。科技板块本月整体表现强劲，半导体封测以及光刻胶表现最优，但总体呈现冲高回落态势，8月应重点注意科技板块近期超买后的继续回调风险。我们认为头部企业中期调整趋势继续，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间，短期上攻动力不足。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。总得来说，7月新能源板块（新能源车和光伏）表现过于强势，强势行业和概念板块有赶顶的迹象，我们认为8月不宜乐观，以防守策略为主，超涨个股和板块建议适当回避。继续关注增长与估值匹配，短期没有超涨的股票，控制仓位。基本面投资，我们还是建议优选那些20年业绩超预期，21年行业景气度持续的子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。

受中美关系局势不明影响，我们认为自主可控投资逻辑仍是市场核心关注。我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹弹体结构）、新能源（氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（国产工业软件、MiniLED和VR）和标的。

先进制造相关标的有：东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技等;数字经济新基建相关标的有：士兰微、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、新易盛、沪电股份、深南电路、兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件等；国产化替代基础件相关标的有：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测。

上月市场表现

2021年7月1日至2021年7月30日,上证指数下跌5.40%，沪深300下跌7.90%，创业板综上涨1.74%，中证1000上涨3.57%。7月份涨幅居前三位收益率为正的行业为金属、非金属与采矿指数、半导体产品与半导体设备指数和电气设备指数。涨幅居后三位的行业依次为综合消费者服务Ⅲ指数、饮料指数以及家庭用品Ⅲ指数。Wind机械指数上涨1.67%，行业涨幅月排名为13/62，板块跑赢上证指7.06个百分点。

2021年7月1日至2021年7月30日，Wind机械板块月涨幅前五的个股为久吾高科、斯莱克、至纯科技、光力科技和厚普股份，涨幅分别为+99.22%、+78.26%、+74.65%、+72.55%和+69.14%。跌幅前五的个股为瑞特股份、沪宁股份、弘亚数控、和科达，跌幅分别为-25.30%、-19.44%、-19.09%、-19.08%和-19.07%。

上月覆盖公司重要动态

1.新莱应材（300260）：2021年半年度业绩预告；

2.利君股份（002651）：关于对全资孙公司增资暨引入员工持股平台的进展公告；

风险提示：产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。